李君平
- 作品数：3 被引量：155H指数：3
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 资本市场错误定价、融资约束与公司投资被引量：36
- 2015年
- 资本市场错误定价如何影响实体经济是一个具有深远意义的问题,如何准确度量错误定价是研究这一问题的关键,但人们更关注在此基础上,错误定价会对实体经济产生什么影响以及通过何种途径产生影响。本文采用可操控应计利润作为错误定价的代理变量,运用2000-2012年A股上市公司年度数据,研究了股票市场错误定价对公司投资的影响及影响途径。研究发现,股价高估会促进公司投资,但主要作用于高融资约束公司,对低融资约束公司没有显著影响。进一步研究发现,股价高估不仅会促进高融资约束公司的股权融资,还会促进其债务融资,进而放松融资约束,促进公司投资。进一步对不同所有权性质公司的研究发现,对于外部融资环境较差的民营公司,股价高估可以通过放松融资约束的途径促进公司投资;而对国有公司则不存在这种影响。本文的研究表明,在资本市场存在摩擦、公司面临较高融资约束的情况下,股价高估可以通过放松融资约束的途径促进公司投资,改善资源配置。
- 李君平徐龙炳
- 关键词：融资约束
- 资本市场错误定价、融资约束与公司融资方式选择被引量：109
- 2015年
- 本文运用2000-2013年中国A股上市公司年数据,研究了资本市场错误定价对不同融资约束水平公司融资方式选择的影响。研究发现,对于股权融资,无论融资约束水平高低,错误定价对公司股权融资均具有显著的正向影响;对于债务融资,股价高估会显著促进高融资约束公司的债务融资,包括长期债务融资和短期债务融资,而对低融资约束公司则不存在显著影响。同时还发现,错误定价对高融资约束公司短期债务融资的正向影响要远高于长期债务融资。这表明,在中国资本市场,资本市场错误定价对不同融资约束水平公司融资方式选择的影响存在显著差异,对高融资约束公司的影响表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资的融资优序现象,而对低融资约束公司则不存在这一现象。
- 李君平徐龙炳
- 关键词：融资约束融资决策
- 私人财富管理研究述评与展望被引量：20
- 2014年
- 财富规模的迅速膨胀,投资更加多元化和直接化,监管部门的逐步退出,标志着中国大财富管理时代的来临,面向高净值客户的私人财富管理成为国内研究的热点问题。本文在系统梳理国外相关研究文献的基础上,首先从空间和时间两个维度介绍了私人财富管理相关研究的两大理论基础——资产配置理论和生命周期理论,然后分别从这两个维度对私人财富管理的相关研究文献进行了系统归纳,最后结合中国现有财富管理研究中的不足对我国未来私人财富管理的研究进行了展望。
- 李君平
- 关键词：私人财富管理高净值客户生命周期理论
