汪茜
- 作品数：6 被引量：236H指数：4
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- 混合所有制企业股权制衡机制研究——基于“鄂武商控制权之争”的案例解析被引量：203
- 2015年
- 混合所有制企业治理结构问题是当前中国深化国有企业改革,全面推进市场化所亟待解决的关键问题。伴随着民营资本与国有资本融合程度的不断加深,民营资本作为第二大股东力量的不断增强,如果不能有效权衡二者之间的股权关系就会直接导致控制权纷争,从而引发治理效率缺失。解决国有股权和民营股权的激励相容问题,需要我们明晰二者之间股权制衡的动因、路径以及形成的最终绩效。本文以股权分置改革后的"鄂武商"为案例,根据上市公司股权结构特征,借鉴股东关系理论,探讨上市公司民营第二大股东对国有第一大股东的制衡机理。研究结果表明,民营参股股东与国有控股股东进行适度控制权争夺是符合效率原则的市场化行为,其制衡动因受到股权性质、现金流权、股权比例等因素的影响。参股股东可以通过引入关系股东、争取董事会席位及运用法律制度等路径制衡大股东。本文从股权制衡的视角诠释了混合所有制企业中第二大股东的治理作用与治理机制,为化解当前国有控股企业中民营股东与国有股东的"控制权冲突"提供了必要的借鉴。
- 郝云宏汪茜
- 关键词：混合所有制第二大股东
- 权变视角下董事会领导结构与公司绩效--基于中国上市公司两职分离模式的视角被引量：4
- 2017年
- 文章以2008-2014年的中国A股上市公司为样本,验证了不同业绩水平下CEO与董事长领导结构与公司绩效的关系。研究发现:(1)对于两职合一的公司,当公司当前绩效较差时,实施两职分离对公司未来绩效产生显著的正向影响;(2)对于两职合一的公司,当公司当前绩效较差时,实施两职分离对公司未来绩效产生显著的正向影响,且实施离职分离对公司未来绩效产生显著的正向影响,而学徒分离、降级分离对公司未来绩效的影响并不显著;(3)对于两职分离的公司,当公司当前绩效良好时,实施两职合一对公司未来绩效产生显著的正向影响;(4)在国有企业中,公司的当前绩效与两职合一不存在显著的相关关系;(5)在绝对控股结构下,公司的当前绩效与高管变更显著负相关,公司的当前绩效与结构变更不存在显著的相关关系。文章对于进一步完善公司董事会领导结构提供了直接的经验证据。
- 郝洁郝云宏汪茜
- 关键词：权变视角董事会领导结构两职合一
- 多个大股东与公司治理研究被引量：10
- 2016年
- 本研究围绕多个大股东结构下的大股东与公司治理问题,对多个大股东存在的现象、大股东之间的股权制衡、大股东关系进行了系统回顾与评述。我们发现,多个大股东结构下股权制衡失效的原因首先是对"大股东关系"认知的混淆,相应地,关注微观主体特别是第二大股东的治理作用也成为研究股权制衡的有效切入点。
- 郝云宏汪茜王淑贤
- 关键词：多个大股东股权制衡
- 多个大股东结构下第二大股东的制衡动因分析被引量：12
- 2017年
- 随着第二大股东持股比例的不断提高,当第一大股东攫取私利时,第二大股东成为能与第一大股东抗衡的重要主体。本研究首先通过构建博弈矩阵,表明第二大股东监督制衡的必要性;其次具体分析第二大股东的制衡动因,具体来说,现金流权、投资者法律保护、股权性质影响第二大股东的制衡意愿,股权比例影响第二大股东的制衡能力。最后本文合理解释在多个大股东结构的上市公司,第二大股东为什么要去制衡第一大股东的私利行为。结论为化解当前上市公司大股东之间的"利益冲突"提供了必要的借鉴。
- 汪茜郝云宏叶燕华
- 关键词：第二大股东
- 第二大股东对第一大股东的制衡路径分析——基于中国民营企业与国有企业的多案例研究被引量：12
- 2015年
- 文章以中国后股权分置改革时期为背景,借鉴西方多个大股东的相关理论,运用多案例研究方法,通过选取两组五家具有多个大股东结构的上市公司(第一组:西藏药业和锦州港;第二组:ST景谷、天科股份和中百集团)进行案例内纵向研究、组内跨案例对比和组间跨案例对比研究,探讨第二大股东进行制衡的路径。研究发现:第二大股东主要采取引入关系股东、争取董事会席位的制衡路径;无论第二大股东采取何种制衡路径,第二大股东自身会获得一定好处,但并不能保证公司整体效率;国有企业的民营参股股东进行制衡总体上没有违反效率原则。
- 郝云宏汪茜王淑贤
- 关键词：上市公司第二大股东
- 第二大股东对高管薪酬业绩敏感性的影响——基于国有企业的动态面板数据
- 2017年
- 以2007~2015年间中国深沪两市A股国有上市公司作为研究对象,使用面板回归进行验证。研究发现:国有上市公司的高管薪酬与公司上一年业绩显著负相关;第二大股东引入关系股东、派驻董事并没有显著增强高管薪酬的业绩敏感性;区分了股权结构后,在多个大股东结构下,第二大股东引入关系股东显著增强了高管薪酬的业绩敏感性,而在单一控股股东结构下没有起到显著的调节作用。
- 汪茜郝云宏
- 关键词：国有企业第二大股东高管薪酬业绩敏感性
