崔志霞
- 作品数：2 被引量：9H指数：2
- 供职机构：燕山大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：河北省社会科学基金河北省社会科学发展研究课题更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 代理成本、股权集中度对现金股利政策与公司价值关系的影响被引量：7
- 2016年
- 以我国深、沪股市A股上市公司2012-2014年的财务面板数据为样本,运用多层中介效应模型和离散选择模型,分析在代理成本和股权集中度影响下的现金股利政策和公司价值间的关系。研究结果表明:每股股利和公司价值显著正相关,股利支付率和公司价值显著负相关;派现可以降低代理成本,股权集中度的中介效应增强了现金股利政策与公司价值间的关联关系;以总资产周转率衡量的代理成本只是调节变量,而不是有中介的调节变量,以其他应收款占比衡量的代理成本是有中介的调节变量。企业可以通过合理派现解决代理问题,运用股权制衡来提高公司价值,证监会和投资者应辩证看待派现行为,作出理性的决策。
- 臧秀清崔志霞
- 关键词：现金股利政策代理成本股权集中度
- 企业成长性、委托代理问题与非效率资本配置——基于创业板上市公司的实证研究被引量：2
- 2017年
- 文章以创业板市场诸多企业业绩"变脸"的现状为研究背景,并从委托代理关系角度出发,围绕企业成长性来探讨非效率资本配置问题。搜集整理了创业板上市公司2013~2015年的财务面板数据,实证检验了企业成长性与非效率资本配置的关系以及委托代理问题对此关系的调节效应与中介效应。研究发现:企业成长性与非效率资本配置呈倒U型关系,债权人介入与股权结构对此关系具有调节效应,而管理层道德风险具有部分中介效应并受到债权人介入的影响。进一步研究发现:绝对控股对企业成长性与非效率资本配置关系的调节效应大于非绝对控股,股权制衡对此关系的调节效应小于非股权制衡。上述结论对企业成长过程中的融资方式选择、股权结构设计与资本配置等方面具有积极的启示意义。
- 崔志霞臧秀清
- 关键词：企业成长性委托代理问题中介效应DEA-MALMQUIST指数
