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中国银行借款与商业信用融资的治理效应:过度投资视角被引量：3: 2018年; 依据沪深A股主板市场2007-2015年样本数据,考量中国银行借款与商业信用融资的治理效应。结果显示:无论是国有控股公司还是民营公司,银行借款均对其过度投资行为存在诱发作用;与短期借款相比,长期借款对公司过度投资的诱发作用更加突出。结果表明,商业信用融资有助于抑制公司过度投资,且市场化程度越高的地区这种抑制作用越突出。; 唐炳南刘东皇樊士德; 关键词：过度投资银行借款商业信用融资预算软约束

市场化改革下的IPO定价走向及效率研究——基于2009年新股发行体制改革的分析被引量：5: 2016年; 基于有效市场理论,从IPO价格的信息覆盖广度和信息价值挖掘深度两个方面定义了IPO新的定价效率,将A股实行询价制度以来的新股发行分为2005～2009年和2009～2014年两个样本,以检验2009年IPO发行体制改革后IPO的定价效率是否有提高。首先利用大样本OLS对两个样本进行回归发现：2009年以后有更多一级市场上的信息跟新股发行价格显著相关,定价效率的第一个维度得到了改善;但是回归分析表明对发行价格解释能力的增加主要来源于风险和市场氛围两类因素,而与股票基本面更加相关的价值指标对价格的解释能力却下降了,这从侧面证明了放开价格管制后新股定价存在泡沫。然后使用随机前沿模型对定价效率的第二个维度进行检验后发现：基于定价所使用的信息而得到的信息使用效率只有80%左右,这一信息使用效率检验出A股市场上的发行人和承销商还不具备充分挖掘信息从而实现精准定价的能力。; 唐炳南; 关键词：IPO定价效率随机前沿模型价格管制

中国股票市场配售机制与IPO抑价研究被引量：1: 2014年; 在发行人和机构投资者共同攫取中小投资者的消费者剩余的假设下,文章利用投资者情绪模型,研究在一级市场上以固定价格上网公开发行股票占总发行数量的比例对首日抑价产生的影响。; 唐炳南巩世广; 关键词：消费者剩余抑价

金融发展、收入不确定性与预防性现金储蓄被引量：6: 2015年; 以我国2003~2013年A股非金融上市公司为样本,实证分析了收入不确定性对企业预防性现金储蓄行为的影响,发现现金流波动促使企业更多地持有现金以应对未来的变化,这对小规模和非国有企业的影响更为显著。从制度变迁的角度来分析,金融发展能够显著改善企业的外部融资约束,降低企业针对收入不确定性建立预防性现金储蓄的倾向,这对小规模和非国有企业的影响更为显著。; 于欢唐炳南张三峰; 关键词：金融发展

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唐炳南