聂丽
- 作品数：7 被引量：35H指数：3
- 供职机构：一桥大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金吉林省社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 外汇储备委托贷款的现实困境与发展对策
- 2016年
- 近年来,外汇储备创新运用实践发展较快,委托贷款、国际合作等关键领域已有所突破。然而,外汇储备委托贷款发展面临着外汇管理局和受托银行承担非对称风险、容易形成"二次结汇"风险、流动性固化及定价机制不公开且随意性大等现实难题。为此,有必要在准确测算并动态维持外汇储备适度规模的基础上,进一步扩大外汇储备委托贷款覆盖范围,完善外汇储备委托贷款定价方式,增强外汇储备委托贷款定价透明度,合理引导企业融资行为。
- 石凯聂丽
- 关键词：外汇储备委托贷款
- 货币政策实施对资产价格的影响
- 2016年
- 在乌利希(Uhlig,2005)提出的符号约束方法的基础上,通过施加正交约束,过滤掉货币供给冲击、宽松货币政策冲击、"国家队"救市冲击对降准、降息冲击的干扰,可以较全面地探讨降准、降息对中国金融市场体系的影响。研究表明,降准、降息对股票价格具有微弱但相对持久的正影响;短期内引发人民币小幅贬值;引导Shibor利率和国债收益率下行,且对短期融资成本和收益的影响显著大于长期。在此次救市行动中,降准、降息虽然发挥了一定作用,但其效果远没有预期的那样强烈。
- 卢超聂丽
- 关键词：货币政策资产价格
- 中国外汇储备币种结构的动态优化被引量：10
- 2012年
- 在主权债务危机期间,由于欧美发达经济体国家信用屡遭降级,币种结构调整已成为中国外汇储备风险管理的重要方式。运用美国财政部国际资本系统和国际货币基金组织官方外汇储备货币构成数据,分析中国外汇储备的可能币种结构,并通过均值———方差分析框架寻找到具有最小风险的币种构成,继而使用动态最优化方法构建币种结构调整的动态最优路径。实证结果表明,按计划将外汇储备中的美元资产转换为日元资产,将会有效降低风险。
- 石凯刘力臻聂丽
- 关键词：外汇储备币种结构
- 最优干预规则下的人民币汇率动态——基于双门限变量自回归模型的实证分析被引量：2
- 2014年
- 管理浮动制下,外汇市场干预普遍存在,汇率动态具有结构门限特征。本文章使用双门限变量自回归模型考察了人民币兑美元汇率的非线性特征,率先揭示了随机冲击影响汇率变化及汇率波动的"互反"特性:前者持续时间有限时,后者持续时间则较长;反之亦然。实证结果表明,随机冲击对人民币汇率变化的影响不大,持续时间不超过两周,其对汇率波动的影响一般不超过两个月。在极少数情况下,随机冲击不随时间而消逝,因此,对中国而言,平稳的外汇市场干预是能够实现的。
- 石凯聂丽刘力臻
- 关键词：人民币汇率非线性
- 我国货币政策实施条件变化及应对策略被引量：2
- 2017年
- 新常态下,货币政策实施条件发生显著变化:经济增长率下降的同时,就业压力趋缓;国际收支顺差收窄,外汇占款下降;货币供给同通货膨胀和经济增长的联系显著弱化。传统货币政策在稳增长、调结构过程中表现捉襟见肘,而持续的工具创新为新常态下非常规货币政策实施创造了有利条件。应进一步疏通利率传导渠道,强化政策利率变动对融资成本的影响;拓宽基础货币投放渠道,以货币精准投放替代全面宽松;善用"窗口指导",完善公开市场操作常态化机制,提升货币政策实施透明度。
- 卢超聂丽
- 关键词：货币政策
- 论中国外汇储备管理之顶层设计被引量：5
- 2014年
- 中国外汇储备管理之顶层设计必须兼顾长短期政策搭配以及统筹多方面战略战术安排。在短期对策方面,应建立战略外汇储备风险管理框架、制定适度规模的动态评价标准、按照最优路径调整币种结构、完善委托经营体制、构建结构优化指数、健全以风险管理为核心的外汇储备管理体系;在中期战略方面,要坚定不移地推进以过剩外汇储备支持战略物资储备制度建设、积极参与东亚外汇储备库建设、尽快研究以过剩外汇储备充实养老金的途径和方法、拓展外汇储备投资类别,实现国家资源的全球战略配置;在长期战略方面,应稳步推进人民币国际化、加紧变"存汇于国"为"藏汇于民"、努力实现内外经济均衡发展以及中国与世界经济再平衡。
- 石凯聂丽刘力臻
- 关键词：外汇储备
- 城镇化对城乡居民消费的影响被引量：17
- 2014年
- 从1985-2012年全国城镇化和居民消费支出的互动关系来看,城镇化同消费支出变化及平均消费倾向变化并无直接关联;从31省(市、自治区)面板数据的空间计量分析来看,目前居民消费增长的主因仍在于收入的提高,经济增长对扩大消费也有显著正影响,但城镇化对消费的影响并不显著。这表明,近年来城镇化率的提高实际上并没有带动居民消费的增长。不确定的未来预期、分割性户籍制度、缺位的社会保障以及相对牢固的习惯习俗,阻断了城镇化同居民消费增长的联系。
- 石凯聂丽
- 关键词：城镇化空间面板数据模型
