孟烨
- 作品数：2 被引量：30H指数：1
- 供职机构：山西财经大学公共管理学院（MPA教育学院）更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 结构变化、人民币汇率与我国股票价格——理论解释与实证研究被引量：30
- 2015年
- 本文在构建基于异质性投资者的行为金融理论模型的基础上,采用我国2005年汇改以来的月度数据,运用门限协整和带有随机波动率的TVP-VAR模型,实证研究了人民币汇率与我国股票价格之间的长短期非线性动态关系。理论模型结果表明,汇率与股价的联动关系依赖于众多因素,且在均衡状态下汇率与股价的关系是时变的。实证研究发现:(1)人民币兑美元汇率与股票价格存在门限协整关系,且表现出明显的非对称动态调整特征。(2)人民币兑美元汇率和我国股票价格的关系具有明显的时变效应。人民币兑美元汇率与我国股票价格之间的关系并不符合存量导向模型,但在2009年之前符合流量导向模型。(3)人民币兑美元汇率与股票价格之间的关系主要取决于整体的宏观经济环境(例如资本流动和汇率预期)。
- 刘林孟烨杨坤
- 关键词：汇率股票价格门限协整
- 结构变化、人民币汇率与我国股票价格--理论解释与实证分析
- 08年金融危机后,金融稳定的重要性再次被重新认识.各国政府纷纷设定金融稳定局或类似机构,金融稳定已经成为各国政府重要的政策目标.作为金融稳定中两个重要目标,汇率稳定和资产价格稳定常常是相互冲突的.本文在构建基于异质性投资...
- 刘林孟烨杨坤
- 关键词：金融市场股票价格人民币汇率
