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有色金属上市企业投资效率及影响因素研究被引量：3: 2016年; 以2000—2015年中国沪深A股有色金属行业上市企业为样本,运用Richardson模型、面板数据回归模型和独立样本T检验方法,实证分析有色金属上市企业的投资效率及其影响因素,结果表明:2008年之后,有色金属上市企业投资效率显著提升。分地区看,2008年之前,西部地区企业投资效率显著低于东、中部地区企业;2008年之后,这种差异逐渐消失。分产权性质看,国有企业投资效率显著高于民营企业。进一步发现,政府补贴与企业投资效率显著正相关;现金流量对企业投资效率的影响并不显著;与未亏损企业相比,亏损企业投资效率会更低;管理费用与企业投资效率显著负相关。; 黄健柏徐震; 关键词：有色金属影响因素过度投资

政府补贴、企业属性与过度投资——基于中国A股上市企业的实证研究被引量：9: 2017年; 文章探讨了政府补贴对于不同亏损情况和所有制属性企业过度投资行为的影响。利用2000—2015年中国A股制造业上市企业数据,研究发现政府补贴对于企业过度投资具有显著的推动作用。这种推动作用对于不同亏损情况和所有制属性的企业存在差异。与亏损企业相比,政府补贴对于未亏损企业过度投资的促进效应更为显著。进一步考虑企业所有制属性发现,政府补贴对于未亏损民营企业的过度投资的促进效应最强,其次是未亏损国有企业,再次是亏损民营企业,而政府补贴对亏损国有企业的过度投资的促进效应最弱。研究结论对我国企业过度投资的治理具有一定的启示意义。; 徐震黄健柏郭尧琦; 关键词：政府补贴过度投资政策性负担

土地价格扭曲、企业属性与过度投资——基于中国工业企业数据和城市地价数据的实证研究被引量：113: 2015年; 本文从理论和实证两个方面,探讨工业用地价格扭曲对于不同所有制属性和行业属性企业过度投资行为的影响。研究发现:工业用地价格扭曲对于企业过度投资具有显著推动作用,这种推动作用对于不同所有制属性和行业属性企业存在差异,工业用地价格扭曲对于外资企业过度投资的推动作用最为显著,民营企业次之,而对国有企业过度投资的推动作用最弱。由于国有企业的外部融资约束较弱,其过度投资并不受到地方政府土地优惠政策的显著影响,导致工业用地价格扭曲对于国有重工业企业和国有轻工业企业过度投资均不显著。与民营轻工业企业相比,工业用地价格扭曲对于民营重工业企业过度投资有更为显著的影响,主要是因为重工业投资大、产出高、迁移性差而更容易受到地方政府土地优惠政策的偏好。工业用地价格扭曲对于外资重工业企业和外资轻工业企业的影响程度相同,主要是由于两者都是地方政府竞相争取引入的对象,地方政府土地优惠政策对两者的偏好程度相同。; 黄健柏徐震徐珊; 关键词：工业用地价格扭曲过度投资投资补贴

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徐震