孙蓓
- 作品数：2 被引量：0H指数：0
- 供职机构：西南大学经济管理学院更多>>
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- 两权分离度、信息不对称与债务融资选择——基于中国民营上市公司的样本分析
- 2017年
- 本文主要探讨了我国民营上市公司终极控制人的两权分离程度与银行借款和公开发债选择之间的关系,以2011-2015年我国民营上市公司的面板数据为样本,利用多元回归分析方法进行研究。结果表明两权分离程度越大,公司进行债务融资时越倾向于银行借款;当信息不对称程度越低、信息透明程度越高时,公司倾向于选择公开发债,两权分离程度较大导致的代理问题也会得到弱化。结论符合有效市场理论。
- 孙蓓彭珏
- 关键词：两权分离债务融资银行借款
- 所有权结构、银行借款与债券融资的选择研究
- 2018年
- 文章利用2011-2015年上市公司500强的面板数据,经验地检验了所有权结构对公司银行借款与债券融资选择的影响。研究发现实际控制人控制权与现金流权之差对债券融资具有显著正的影响,在高信息透明度、存在除实际控制人外大股东监督以及国有控股的情况下,弱化了两权分离度对债券融资偏好的影响。结果表明拥有公司控制权的实际控制人受到侵占效应等因素激励,更愿意选择债券这种契约型债务融资,而不是银行借款,从而规避银行监督。
- 熊风华孙蓓
- 关键词：所有权结构银行借款
