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大连理工大学管理与经济学部金融与会计研究所

作品数：1 被引量：58H指数：1
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文献类型

  • 1篇中文期刊文章

领域

  • 1篇经济管理

主题

  • 1篇融资
  • 1篇融资约束
  • 1篇自由现金
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  • 1篇股权激励
  • 1篇股权激励计划
  • 1篇合约
  • 1篇高管
  • 1篇高管股权
  • 1篇持有

机构

  • 1篇大连理工大学

作者

  • 1篇刘井建

传媒

  • 1篇南开管理评论

年份

  • 1篇2017
共 1 条 记 录，以下是 1-1
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排序方式：
高管股权激励计划、合约特征与公司现金持有被引量：58
2017年
为揭示现金持有是否存在代理成本及高管股权激励合约的影响效应,对我国沪深A股2009-2013年上市公司进行计量分析,实证结果表明,股权激励计划对公司现金尤其超额现金具有减持作用,合约中设置股票期权与行权约束以及持续激励的公司表现出了增强效应,但有效期和激励强度的增效作用并不显著;股权激励计划对低投资机会和低融资约束公司现金的减持作用更为显著;进一步研究发现,主要是通过抑制过度投资和超额在职消费对现金持有的增持效应。结论表明,我国上市公司现金持有存在代理成本,股权激励计划能够发挥一定的抑制效应,为公司现金管理和股权激励合约设计提供了启示。
刘井建纪丹宁王健
关键词：股权激励计划现金持有自由现金流假说融资约束
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