汪剑锋
- 作品数：9 被引量：262H指数：4
- 供职机构：河北工业大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于终极产权的债务融资与公司投资行为
- 融资与投资作为企业的两项基本财务活动具有紧密的联系,二者同时是企业价值的决定因素。财务学中的一个中心问题就是探讨投、融资与企业治理绩效之间的关系。其实,负债影响投资行为及投资效果是其对公司绩效发挥作用的主要方式,这一过程...
- 汪剑锋
- 关键词：终极产权债务期限结构债务来源结构过度投资
- 文献传递
- “先扬后抑”的盈余预测:现象、原因及后果
- 2015年
- 本文以我国2001--2010年配股和公开增发的上市公司为研究样本，研究了证券分析师发布OP报告（即在首次盈余预测时发布乐观报告而在末次盈余预测时发布悲观报告）的存在性及其动机。研究发现：证券分析师的这种“先扬后抑”的现象仅存在于国有企业样本中；而且在国有企业样本中，证券分析师出具OP报告的动机是获取私有信息，进而提高预测准确性。并且，当上市公司私有信息价值较高时，证券分析师更倾向于发布OP报告以取悦管理层来获取私有信息。此外，对国有企业发布OP报告的证券分析师进入“新财富最佳证券分析师”榜单的概率较高。本文的研究结论能够帮助我们更好地理解证券分析师的预测行为，并且有利于投资者做出合理的投资决策，对于监管机构出台有效的信息披露监管和约束政策也具有一定的借鉴意义。
- 汪剑锋张然王会娟
- 关键词：私有信息
- 股权结构、财务杠杆与公司投资行为被引量：11
- 2011年
- 本文以我国上市公司2005～2009年的非平衡面板数据为样本，基于我国特殊的股权结构背景下讨论财务杠杆对公司投资行为的影响。研究结果表明，在我国股权高度集中并且国有控股的环境下，财务杠杆对公司投资行为也具有显著的抑制作用，但随着国有股权比例、控股股东掌握的股权比例的提高，财务杠杆的这种治理作用逐渐减弱。
- 汪剑锋
- 关键词：股权结构财务杠杆
- 融资融券能抑制标的股票的盈余管理吗?被引量：7
- 2014年
- 以2010年3月31日我国首次推出融资融券制度为研究背景,以事件前后一年的季度数据为研究样本,采用双重差分模型(Difference-in-Differences Model)实证检验了融资融券能否有效抑制标的股票管理层的盈余管理行为。研究发现,融资融券制度推出以后,无论我们采用更换样本、更换变量还是分样本回归,实证结果均未发现融资融券能有效抑制标的股票管理层的盈余管理。虽然如此,但研究仍可以丰富国内这方面的文献并为相关争议文献提供进一步佐证,更重要的是,研究结论可为政策制定者完善后续政策,进一步深化改革提供一定的经验证据和理论基础。
- 汪剑锋
- 关键词：融资融券盈余管理双重差分模型
- PCAOB审计检查、审计师声誉与中概股危机被引量：20
- 2014年
- 本文检验美国公众公司会计监督委员会(Public Accounting Oversight Board,PCAOB)的审计检查能否降低中概股危机中问题公司出现的概率,以及审计师声誉对这一关系是否具有调节作用。爆发于2010-2012年间的中概股危机大多数涉及的是通过反向并购(Reverse Merger,RM)在美国上市的中国公司。通过系统研究这些公司的财务和审计数据,我们发现对于反向并购公司来说PCAOB审计检查能显著降低问题公司出现的概率,且对声誉较低审计师的客户这一治理作用更强。与RM样本相比,由于IPO公司更多聘请四大会计师事务所以及四大的声誉作用,PCAOB审计检查并没有显著降低IPO样本中问题公司出现的概率。综上,我们发现,PCAOB审计检查可以降低公司舞弊的概率,但这种作用集中体现在非四大审计师样本中。本文的经验证据对跨国审计监管、深刻理解中概股危机的形成及相关政策的制定具有一定的启示意义。
- 张然陈思汪剑锋
- 关键词：反向并购审计师声誉财务造假
- 董事会治理与公司业绩关系的实证研究——以新疆上市公司为例
- 2010年
- 董事会作为一种公司治理机制,其结构、董事长总经理二者职责是否分离及董事会持股等因素都会对公司的绩效产生影响。文章通过对新疆上市公司的有关数据进行实证分析,结果显示在董事长与总经理二者合一与董事会持股时,公司绩效可能较好。随着公司股权结构的改善,也会改善董事会结构,从而促进公司绩效的提高,而董事会结构并不影响公司绩效。
- 张作玲汪剑锋
- 关键词：董事会治理公司业绩
- 国有企业CEO“政治晋升”与“在职消费”关系研究被引量：218
- 2014年
- 本文运用A股2005～2011年国有上市公司面板数据，探讨国有企业CEO政治晋升激励与在职消费的关系。突破目前流行的“显性一隐性”契约激励研究范式，本文探讨在“政治晋升”与“在职消费”双重隐性激励范式情境下，国企高管如何对两种激励做出权衡和抉择。本研究发现，这两种激励之间存在着非对称的替代效应，即政治晋升可能性越高的CEO，其在职消费行为存在收敛现象。进一步探究影响机制，我们发现政治晋升对在职消费的影响路径有两个：国企高管的“政治晋升”一方面直接抑制在职消费，另一方面它激励更高的“公司绩效”，相应地会提升在职消费。综合来看，政治晋升对在职消费的抑制作用大于提升效应。
- 王曾符国群黄丹阳汪剑锋
- 关键词：政治晋升在职消费
- 治理环境、两权分离与公司投资行为被引量：3
- 2011年
- 本文以我国上市公司2004—2008年的数据为样本,结合我国特有的制度背景,对我国上市公司的投资行为进行探讨。结果表明,我国上市公司更多的是发生了过度投资行为,而非投资不足;并且随着最终控制人两权分离程度的加大,过度投资将更加严重。而最终控制人拥有的现金流权的增加却能对过度投资行为起到一定的缓解作用;同时,良好的公司治理环境对公司的过度投资行为也能起到显著的抑制作用。
- 汪剑锋
- 关键词：治理环境两权分离过度投资
- 上市公司会计信息价值相关性的时序演进与原因分析被引量：3
- 2015年
- 会计信息价值相关性是衡量会计市场化程度的重要指标,虽然我国资本市场仅有20多年的发展历程,但是在这期间我国从未间断过会计相关制度的改革,如此高频率的外部环境变化会对会计信息价值相关性产生怎样的影响?改革是否达到了政策制定者的预期?以我国证券市场1991—2012年的数据对此进行研究,结果表明,在此期间,整体来说我国会计信息价值相关性呈现逐渐增加的趋势;会计改革和股权分置改革是我国会计信息价值相关性逐步提高的重要决定因素,改革基本符合政策制定者的预期。
- 汪剑锋
- 关键词：价值相关性会计信息会计制度股权分置上市公司
