金秀
- 作品数：84 被引量：386H指数：11
- 供职机构：东北大学工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理理学社会学自动化与计算机技术更多>>
- 空间交互视角下投资者情绪对股价的影响被引量：3
- 2020年
- 从地理距离和利用消耗系数衡量的经济距离两个方面构建空间权重矩阵反映空间交互作用,从股票空间交互视角应用空间计量模型研究投资者情绪对股票价格的影响效应.研究发现,金融市场股票间存在显著空间交互作用,且空间交互作用对经济距离的敏感程度高于地理距离.在解释投资者情绪对股票价格的影响效应方面空间截面回归模型优于传统截面回归模型.研究结论提醒投资者在对资产进行定价和制定交易决策的过程中,必须充分认识潜在的空间交互作用.
- 姜尚伟金秀
- 关键词：投资者情绪股票价格
- 状态依赖下考虑空间交互作用的资产配置模型与实证被引量：1
- 2021年
- 构造基于经济距离的空间权重矩阵捕捉资产间的空间交互作用,考虑市场状态对空间交互作用的影响,构建状态依赖下考虑空间交互作用的收益估计模型。进一步,推导期望收益率的协方差矩阵,构建考虑时间和截面双重维度系统性风险的资产配置模型。研究发现,空间交互作用是状态依赖的,对收益有显著的解释能力。状态依赖下的贝塔系数捕捉时间维度系统性风险,间接效应和反馈效应捕捉截面维度系统性风险,状态依赖下考虑空间交互作用的资产配置可以提高传统均值-方差资产配置的表现,为投资者决策提供有价值的参考。
- 尘娜金秀
- 关键词：系统性风险
- 损失厌恶下的多期多目标不确定投资组合模型及算法
- 2020年
- 金融市场具有复杂性和多态性,为了能够合理表达投资者所面临的主观不确定性,利用不确定变量刻画资产收益和风险的不确定特征,利用损失厌恶效用函数考虑投资者损失厌恶的心理,并同时考虑组合的流动性风险以及组合的多样性,构建损失厌恶下的多期多目标不确定投资组合模型。利用不确定理论,将不确定投资组合模型转换为确定型投资组合问题。由于所构建的投资组合模型是一个带约束的复杂非线性优化问题,传统的优化方法难以在有效的时间内得到模型的最优解。在已有的随机排序方法的基础上引入自适应机制,提出改进的粒子群算法。利用算例分析方法,检验改进粒子群算法的性能及投资组合模型在投资决策中的有效性。研究结果表明:改进的粒子群算法能够有效提高算法的求解精度,满足多期投资决策的要求;考虑损失厌恶下的多期多目标不确定投资组合模型能够反映不同投资者对投资目标的差异偏好。
- 姜超金秀王佳
- 关键词：投资组合损失厌恶粒子群算法
- 基于安全投资转移视角的风险相关性研究
- 2021年
- 投资者根据市场状态变化进行安全投资转移,引起资产间的资金流动和风险相关性变化。利用Markov状态转移模型识别市场状态,订单流差异衡量安全投资转移,基于CAPM的标准化协方差矩阵衡量风险相关性。研究发现:我国股市存在熊市、横盘和牛市三种状态,横盘状态下安全投资转移水平急剧提升。在时间维度上,横盘状态下安全投资转移对行业间风险相关性的影响最大;在截面维度上,同一状态下安全投资转移对安全型行业-风险型行业所组成行业对的风险相关性影响程度最大。结果表明,安全投资转移引起行业间风险相关性负向变化,使得行业间风险相关性减少。投资者同时配置受安全投资转移显著影响的安全型和风险型资产,可以降低投资组合系统性风险。
- 尘娜金秀
- 鲁棒均值-CVaR投资组合模型及实证:基于安全准则的视角被引量：4
- 2016年
- 考虑证券市场的不确定性,将资产的收益率看成区间随机变量。利用鲁棒优化方法,构建鲁棒均值-CVaR投资组合模型。采用对偶理论,将鲁棒均值-CVaR投资组合模型转换为线性规划问题,降低了模型的求解难度,有助于计算大规模的资产组合。进一步地,考虑投资者的安全性需求,在模型中引入最大违反概率,控制模型的保守程度,并直观反映投资者的安全性要求。采用实证的方法,研究模型的有效性。结果表明:鲁棒均值-CVaR投资组合模型具有较好的稳健性,且满足投资者的安全性要求,在实际的投资决策中具有可行性。
- 刘家和金秀苑莹郑红
- 关键词：金融工程投资组合模型鲁棒优化
- 股票市场投资者损失厌恶特征实证研究被引量：1
- 2015年
- 本文在前景理论框架下,基于预期损失厌恶效用最大化的角度研究投资者的损失厌恶效用函数,将我国股票市场分为牛市和熊市,实证分析效用函数中损失曲率和收益曲率的关系;并引入投资者不同的风险偏好,分别研究保守、稳健和积极投资者在整个样本期、牛市和熊市中的损失厌恶系数。结果表明:投资者对损失的改变比对收益的改变更敏感,损失厌恶系数依赖于市场状态和投资者风险偏好,在我国股票市场的实际背景下研究投资者的损失厌恶效用采用Kahneman和Tversky提出的参数值不合适。
- 王佳金秀苑莹
- 关键词：损失厌恶
- 危机时期中国股市跨行业风险传染效应
- 2023年
- 在危机频发背景下,本文应用R-Vine Copula和溢出指数模型,结合金融危机､欧债危机､新冠疫情等危机事件,从风险关联和风险溢出双重视角考察危机时期中国股市跨行业风险传染效应.研究发现:危机时期中国股市出现跨行业传染现象,行业关联网络和溢出网络变迁具有“事件驱动”特征.在危机时期,工业始终处于关联网络的中心,可选消费(简称可选)和材料在各个时期与工业紧密相连,三者是主要的风险驱动行业;能源､电信､医药和金融始终处于关联网络的边缘位置,是主要的风险接受行业.研究结果为投资者微观资产配置､监管部门宏观审慎管理和风险防范提供有益参考.
- 于金明金秀刘月立
- 关键词：中国股市
- 基于预期盈余增长的质量测度与定价能力
- 2024年
- 从质量溢价驱动因素视角构建基于预期盈余增长(expected earnings growth,EEG)的质量测度指标,分析该指标与股票预期收益的关系,进一步构造EEG质量因子并将其纳入Fama-French三因子模型,研究该因子的定价能力.研究发现:EEG质量测度指标可以衡量公司的预期盈余增长;EEG质量测度指标与股票预期收益显著正相关,表明EEG质量溢价显著存在;EEG质量因子对股票横截面组合收益的解释能力较强;引入EEG质量因子的四因子模型比Fama-French类模型具有更高的定价效率.研究结论可以丰富资产定价相关理论,为投资者理性决策、监管者培育良好投资理念和提升市场定价效率提供参考.
- 刘月立金秀于金明
- 关键词：股票预期收益
- 个人资产负债管理多阶段决策模型
- 本文根据个人消费、投资以及未来支付的特点,考虑未来经济环境的不确定性,建立了个人资产负债管理多阶段决策模型.以我国经济环境为依托,进行了仿真计算.根据个人消费偏好、退休计划不同,在保证基本消费、教育支出和实现长期目标的同...
- 金秀黄小原冯英洁
- 关键词：资产负债管理情景生成
- 辽宁省A股上市公司IPO后长期业绩的实证研究被引量：1
- 2010年
- 研究了辽宁省1996年1月至2002年7月上市的40只A股IPO后3年的业绩表现,分析了影响其业绩表现的主要因素.运用Fama-French三因素模型实证计算IPO后3年的长期超额收益,并考察其长期业绩情况.运用多独立样本Kruskal-Wallis检验、两独立样本曼-惠特尼U检验和多元变量回归分析方法找出影响长期业绩表现的主要因素,得出以下结论:辽宁省A股上市公司IPO后长期业绩表现弱势,业绩表现与上市时间、发行量和发行价格呈负相关.
- 高莹李忻怡陈婷婷金秀
- 关键词：首次公开发行业绩
