张金华
- 作品数：5 被引量：35H指数：3
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
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- 我国基金投资者存在处置效应吗?——基于国内某大型开放式基金交易的研究被引量：19
- 2011年
- 以基金为代表的机构投资者队伍在我国资本市场发挥着日益重要的作用,但有关基金投资者行为的研究还比较缺乏。本文利用国内某大型基金管理公司提供的基金投资者交易数据,运用生存模型研究了我国基金投资者的处置效应。实证结果显示我国基金投资者表现出明显的处置效应,同时,我们还发现男性投资者和投资经验丰富的投资者相对表现出较低程度的处置效应。进一步的研究发现投资者的处置效应是非理性的,它减少了基金投资者的投资收益。
- 周铭山周开国张金华刘玉珍
- 关键词：基金投资者
- 基金投资者的框架效应被引量：12
- 2010年
- 本文对某大型基金管理公司的基金投资者实施了问卷调查,研究了基金投资者决策过程中的框架效应及影响因素。本文发现基金投资者的投资决策受到问题框架的影响,表现出框架效应。而投资者框架效应的程度与教育程度、收入水平、在职情况以及投资经验等因素具有显著相关关系。本文的研究显示基金公司提供信息的全面性和表现形式也会显著影响投资者框架效应的程度。
- 刘玉珍张峥徐信忠张金华
- 关键词：基金投资
- 开放式基金投资者择时能力的实证研究被引量：2
- 2010年
- 基于开放式基金的净现金流数据,系统研究了我国基金投资者的择时能力。研究结果显示,我国的基金投资者并不具备良好的择时能力,在基金收益波动比较大时,投资者的择时能力表现更差。通过与美国的研究结果进行比较发现,我国基金投资者的择时能力比美国基金投资者差很多。
- 张金华刘玉珍刘梦雨
- 关键词：基金投资者净现金流
- 基金赎回中的羊群效应被引量：3
- 2010年
- 本文在个体投资者层次对基金赎回中的羊群效应进行了系统研究。通过建立Cox比例风险模型,本文发现在面对相同的风险和收益时,投资者看到更多人赎回基金,自己赎回基金的概率会提升,因此羊群效应存在。此外,本文研究了股票型基金投资者与混合型基金投资者在赎回行为中的差异。结果发现股票型基金投资者比混合型基金投资者表现出更强的羊群效应。
- 张金华
- 关键词：羊群效应COX比例风险模型开放式基金
- 基金投资者的框架效应
- 本文对某大型基金管理公司的基金投资者实施了问卷调查，研究了基金投资者决策过程中的框架效应及影响因素。本文发现基金投资者的投资决策受到问题框架的影响，表现出框架效应。而投资者框架效应的程度与教育程度、收入水平、在职情况以及...
- 刘玉珍张峥徐信忠张金华
- 关键词：基金投资
