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王茵田

作品数：12 被引量：204H指数：7
供职机构：清华大学经济管理学院金融系更多>>
发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
相关领域：经济管理医药卫生更多>>

合作作者

文献类型

  • 12篇中文期刊文章

领域

  • 12篇经济管理
  • 1篇医药卫生

主题

  • 3篇债券
  • 3篇股票
  • 2篇债券市场
  • 2篇企业
  • 2篇权证
  • 2篇流动性
  • 1篇对赌
  • 1篇对赌协议
  • 1篇信息溢出
  • 1篇溢价
  • 1篇银行
  • 1篇银行间
  • 1篇影响因素
  • 1篇有效性
  • 1篇债权
  • 1篇债权人
  • 1篇债权人保护
  • 1篇债券定价
  • 1篇债市
  • 1篇证券

机构

  • 12篇清华大学
  • 1篇复旦大学
  • 1篇西安交通大学
  • 1篇教育部
  • 1篇上海国家会计...

作者

  • 12篇王茵田
  • 4篇文志瑛
  • 2篇朱英姿
  • 1篇王鲁平
  • 1篇黄张凯
  • 1篇张丽宏
  • 1篇尹可辰
  • 1篇章真
  • 1篇陈梦

传媒

  • 4篇清华大学学报...
  • 4篇金融研究
  • 1篇系统工程
  • 1篇财经问题研究
  • 1篇投资研究
  • 1篇安徽工业大学...

年份

  • 1篇2023
  • 1篇2021
  • 2篇2018
  • 1篇2017
  • 1篇2016
  • 1篇2015
  • 3篇2012
  • 1篇2011
  • 1篇2010
共 12 条 记 录，以下是 1-10
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排序方式：
国内股票基金行为模式--来自封闭成长型股票基金的证据
2012年
为研究国内基金经理的行为模式和市场有效性,选取2004年至2010年国内11支封闭式成长型股票基金作为样本进行实证研究。该文采用相关系数检验与Copula分解系数对样本进行分析。研究结果表明:国内股票型基金不遵循基本分析而遵循技术分析进行投资,在市场上升时买入、在市场下跌时卖出,具有显著羊群效应;国内基金经理不显著具备预测股票趋势的能力;并且技术分析的依赖程度和基础分析的效果与基金业绩表现都没有显著相关性,说明国内股票市场弱有效和半强有效。
王茵田张丽宏尹可辰
关键词：COPULA
股权激励对投资效率的影响——基于上市家族企业的经验分析被引量：14
2018年
以我国2004～2015年沪深股市上市家族企业为样本,利用Richardson投资支出及其残差模型,研究了在不同股权结构下上市家族企业股权激励对投资行为的影响。结果表明,股权激励能从两个不同的方面改善家族企业投资行为;一方面,上市家族企业实施股权激励,能促使管理者更好地把握投资机会,从而提升企业投资效率;另一方面,实施股权激励能够减少因委托代理问题和信息不对称所造成的非效率投资行为。具体来讲,股权激励能够抑制家族企业过度投资,并减少投资不足,且股权激励强度水平越高,两种非效率投资的绝对水平越小。另外,本文还发现家族企业的股权结构能够显著影响股权激励对投资行为的治理效果。在股权制衡度较高的企业中,股权激励抑制非效率投资的效果更显著;而在股权集中度较高的家族企业中,股权激励抑制非效率投资的效果受到了限制。
王鲁平白银转王茵田
关键词：家族企业股权激励股权结构非效率投资
期权定价模型的有效性:来自中国权证市场的证据被引量：3
2015年
为寻找适合中国权证市场的定价理论,该文对传统的Black-Scholes期权定价模型进行了改进。由于实际中股票收益率的分布呈现出偏峰和厚尾的现象,并不服从BlackScholes模型中的正态假设,该文对该模型从2方面修正:采用NGARCH模型刻画收益率的波动;在随机扰动项中引入跳跃项。该文对53支权证基础资产收益率序列分别用3种模型进行拟合,采用Monte Carlo模拟方法计算权证理论价格和定价偏差。该文发现NGARCH-Normal与NGARCHJump模型较Black-Scholes模型产生较小的定价偏差;带跳跃的模型NGARCH-Jump优于NGARCH-Normal模型。因而证实了采用动态波动率并引入跳跃能够显著提升期权定价准确性。
王茵田陈硕嵩
关键词：证券市场权证波动率
股票市场和债券市场的流动性溢出效应研究被引量：71
2010年
股票市场和债券市场变量之间的溢出效应是近来金融学研究的一个重要课题。本文实证研究了我国股票市场和债券市场流动性之间的溢出效应,提供了我国股票和债券市场流动性一体化的证据。研究发现:首先,我国股票市场和债券市场流动性之间存在显著领先滞后关系并互为因果关系,符合"flight to liquidity";其次,宏观环境的变化对两个市场的流动性会产生显著的影响;更为重要的是,宏观环境对市场流动性的影响很大程度上是通过另一市场的传导而间接的发生作用。
王茵田文志瑛
关键词：流动性股票市场债券市场
我国流动性风险对债券定价的影响被引量：10
2016年
本文以公司债和企业债即期收益率和到期收益率为主要研究对象,分析了债券市场和股票跨市场流动性风险对债券定价影响。通过引进三种债券流动性测量方法(Amihud非流动性、Bao、Pan和Wang的有效价差以及Corwin和Schultz的最高最低价差),以多种流动性测量方法分析和比较了流动性风险对公司债和企业债定价的影响。研究表明债券和股票市场流动性风险显著地影响公司债和企业债的即期和到期收益率。债券市场流动性风险对公司债的影响持续时间比对企业债的短,间接地证明了公司债市场信息有效性优于企业债。另外,股票市场收益率和波动性对公司债的影响大于企业债,而企业债对宏观经济环境变化的敏感度高于公司债。
王茵田文志瑛
关键词：债券定价公司债企业债
“不平等条约?”:我国对赌协议的风险因素分析被引量：37
2017年
本文探究我国企业与风险投资机构之间在融资时签订的对赌协议的公平性。我们首先将对赌协议看成两值期权,运用二叉树模型对我国二十个对赌协议案例进行估值定价,结果显示几乎所有协议都存在显著定价偏差,说明风险投资方索取过高的风险溢价。我们进而搜集影响协议价值的微宏观因素采用回归分析对风险溢价进行解释。结果表明,所提出的风险因素只能解释不足一半的风险溢价,未被解释的部分则被认为来自于投资方的过度保护。总体来看,对赌协议总体上有失公平,我国企业与风险投资机构在签订对赌协议中处于被动和弱势,需要改善投资环境以促进公平交易。
王茵田黄张凯陈梦
关键词：对赌协议
投资者是非理性的吗——卖空限制下我国权证价格偏离探析被引量：3
2012年
本文研究了影响我国权证价格偏离的主要因素。以往文献的重售动机理论和便利收益理论不能诠释权证定价偏差的不对称性。我们的研究提出理性避险动机是权证价格偏离的主导因素,即我国投资者并不是非理性的进行重售投机,也并没有忽视权证的避险性能。本文避免了以往文献的Black-Scholes模型依赖,在平价准则的基础上构造了非模型的误差度量方法,从而剔除了模型假设导致的价格偏差,保证了研究结果的有效性和准确性。
王茵田朱英姿章真
向下修正条款对中国可转债定价的影响被引量：10
2018年
中国可转债市场价格普遍高于模型价格,市场存在“可转债溢价”。该文认为向下修正条款可以提高模型定价准确度并减缓溢价现象。该研究采用Tsiveriotis和Fernandes的可转债定价模型,严格引入了向下修正条款以及赎回条款、回售条款、转股条款,分析了向下修正条款对可转债定价的影响。结果表明：引入向下修正条款后,模型定价误差显著下降,减缓了“可转债溢价”现象。研究分析定价影响因素发现：具有较高的转股比率、价值状态和牛市股票波动率的可转债定价准确度较高,到期剩余时间和牛市虚拟变量可以通过影响可转债市场溢价,影响定价误差。
王茵田文志瑛
关键词：可转债定价影响因素
城乡医保一体化制度政策效果的DID实证分析被引量：1
2021年
利用CHARLS2015和2018年两期数据,实证分析实施城乡医保一体化制度的政策效果。研究表明,城乡医保并轨政策对于居民自付医疗费用比例和贫困脆弱性的降低影响显著,而对于自付医疗费用的降低影响不显著;总体来说,该政策对减轻居民医疗负担、减少因病致贫或返贫有较显著的积极作用。
曹翔宇王茵田
关键词：贫困脆弱性
财务困境与创新—来自《破产法》的证据
2023年
该文探讨《中华人民共和国企业破产法》实施对企业创新的影响。选取2007年《破产法》实施作为准自然实验以构建双重差分模型,采用多期动态回归、倾向得分匹配等办法,并引入三因子模型特质波动率等指标衡量企业风险承担。在《破产法》实施后,实验组比控制组专利申请的数量增加了18.77%,发明专利申请的数量增加了25.86%。《破产法》的实施加强了债权人保护并提高企业风险承担水平,使财务困境中企业的创新产出、创新质量显著增加。进一步分析表明,《破产法》主要在企业治理水平高的企业、在法治水平或知识产权保护水平高的地区更为显著。《破产法》的推出提高了中国债权人的合法权益,为债权人获得潜在清偿提供了强有力的保证,进而提高企业风险容忍度,激励了企业创新。
杨伽伦王茵田
关键词：财务困境破产法债权人保护
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