何青
- 作品数：84 被引量：427H指数：9
- 供职机构：中国人民大学财政金融学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律军事文化科学更多>>
- 人民币离岸中心:伦敦,还是上海?
- 中国共产党十八届三中全会决定明确提出了有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度的目标,并要求加快实现人民币资本项目可兑换,使得社会各界对于人民币国际化的前景更加期待。事实上,国际货币是指能够在全球范围内流通,并且发挥交换支付...
- 何青郭俊杰
- 汇率敏感性会影响企业贷款利率吗?——基于中国上市公司的分析被引量：2
- 2022年
- 本文基于中国A股上市公司2009-2018年的数据,测算了企业价值对人民币汇率变动的敏感性。在此基础上,实证检验了汇率敏感性(企业价值对汇率变动的敏感程度)对企业贷款利率的影响和作用机制。研究发现:汇率敏感性与企业贷款利率之间显著正相关,且这种关系在拥有境外收入、境外投资和使用外汇衍生品的公司中更加显著。进一步分析发现,对于存在密切银企关系、较大的股东债权人利益冲突以及抵押品价值较低的企业,汇率敏感性与贷款利率之间的正相关关系更加显著。本文研究结果表明,随着我国市场化改革的进一步深化,贷款利率将会更加显著地反映企业的汇率敏感性特征。这种效应对于存在海外业务、银行更了解借款公司信息,以及违约可能性更高的公司更加明显。本文研究对于增强我国企业应对汇率风险能力,完善金融机构风险定价能力,引导金融机构服务实体企业具有一定参考意义。
- 何青刘尔卓
- 关键词：贷款利率外汇衍生品
- 内部人交易与股票市场回报——来自中国市场的证据
- 本文系统地分析了自2007年6月1日以来,我国上市公司内部人的公开市场交易行为。本文的结论表明,在实施了内部人交易监管法规以来,我国上市公司的内部人依然能够利用私有信息在二级市场上赚取超额收益。当内部人购买或出售公司股票...
- 何青
- 关键词：内部人交易公司治理
- 文献传递
- 人民币汇率指数有效性研究被引量：5
- 2018年
- 本文利用SVAR模型、OLS回归和基于利率平价的无套利模型三种方法对CFETS人民币汇率指数以及参考BIS货币篮子和SDR货币篮子计算的人民币汇率指数的有效性进行定量分析。研究结果表明,在现阶段,参考SDR货币篮子的汇率指数对于引导人民币汇率预期,缩小人民币离岸在岸价差以及维护金融稳定有着更加明显的作用。本文建议,CFETS人民币汇率指数的编制应该通过涵盖更多的货币,并且在权重设定中更多地考虑金融使用、货币地位和市场规模等金融因素来提高自身的有效性。
- 何青张策郭俊杰
- 关键词：人民币汇率汇率指数货币篮子有效性
- 人民币需要加入SDR货币篮子
- 随着中国经济的崛起,人民币在全球范围内发挥着日益重要的作用。2013年,人民币成为第二大贸易结算货币和第九大外汇交易货币,中国与全球26个国家签订了货币互换协议,人民币也逐渐成为一些国家的储备货币。然而,与现有的国际货币...
- 何青王叶
- 文献传递
- 汇率风险和中国产业的国际竞争被引量：4
- 2022年
- 在新发展格局下,现代产业发展更加注重发展和安全的平衡。本文采用2005—2018年的数据分析了中国各行业面临的汇率风险暴露和国外产业竞争。研究发现:中国有42.6%的行业面临汇率风险暴露,资源品行业受到汇率冲击的影响最为严重,可贸易品行业受益于人民币兑美元贬值,但汇率的敏感性远低于日美贸易战时期。中国有38.9%的行业面临来自美国的产业竞争,产业支持政策在一定程度上增强了中国产业的竞争力。除美国外,中国的产业竞争主要来自英国、法国等欧洲发达国家。在此基础上,讨论了后疫情时代企业国际化的困难和应对。本文的研究对于汇率风险管理和产业政策制定有重要的参考价值。
- 张策王文清王文清何青
- 关键词：汇率风险中美贸易摩擦产业政策
- 人民币区域化能促进贸易一体化吗?被引量：10
- 2017年
- 本文研究了区域货币的使用对区域贸易一体化的影响。实证研究验证了作者关于区域货币的频繁使用与区域内贸易合作具有"U型"关系的理论假说。与使用区域外主要国际货币相比,使用本区域货币进行交易,初期将增加区域贸易交易和结算的成本,对区域贸易合作产生不利影响;但是当区域货币使用达到一定规模之后,就会对区域贸易一体化产生明显促进作用。这说明,在货币区域化过程中,需要增强区域内国家之间的政策协调,加大区域内货币使用的广度和深度,避免其初期对区域经济贸易合作产生不利影响,从而在实现货币区域化的同时也促进区域贸易一体化。本文研究成果对当今中国的"一带一路"发展战略和人民币国际化道路选择具有重大参考价值。
- 王芳张策何青钱宗鑫
- 关键词：区域货币人民币国际化
- 央行如何实现汇率政策目标——基于在岸-离岸人民币汇率联动的研究被引量：29
- 2016年
- 本文采用门限误差修正模型,将外汇市场2010年11月至2015年11月期间在岸与离岸人民币汇率联动关系划分到两个区制。作者发现:⑴当在岸-离岸汇差小于门限值时,市场处于"均衡区制",在岸汇率对离岸汇率具有引导作用,市场自我调节机制重建长期均衡关系速度较快。⑵当在岸-离岸汇差大于门限值时,市场处于"偏离区制",离岸汇率呈现均值回归特征,在岸市场呈现"追涨杀跌"特征,人民币汇率失衡严重。在岸市场的投机性使汇差进一步扩大,通过市场机制重建长期均衡关系需要的时间更长。⑶若中央银行以维持外汇市场"均衡区制"作为汇率政策目标,有效推动"偏离区制"向"均衡区制"回归,则可引导市场预期,使市场自我调节机制更好地发挥作用。
- 王芳甘静芸钱宗鑫何青
- 逆周期因子决定了人民币汇率走势吗?
- 2017年5月26日,中国外汇交易中心人民币兑美元中间价报价机制中引入逆周期因子。本文利用引入新因子以来外汇市场交易数据,通过新的人民币汇率中间价定价机制,测算了逆周期因子数值。在此基础上,通过构建VAR模型和EGARC...
- 何青甘静芸张策
- 关键词：人民币汇率宏观审慎管理
- 文献传递
- 经济规模、贸易成本与货币锚定效应——理论框架和实证分析
- 2023年
- 本文构建了最优锚货币内生选择模型,分析一国如何在两种锚货币中作权衡取舍。理论分析发现,锚货币发行国的经济规模越大,对外贸易成本越低,则非锚货币发行国锚定该货币的程度越高。本文测算了2006—2019年包括人民币在内的五大国际货币在全球各经济体中被锚定的程度,并使用引力模型分析其影响因素,实证结果与理论推断一致。进一步研究发现,对于贸易开放度更高、资本账户更开放、经济规模更小的非锚货币发行国,锚货币发行国的经济规模和贸易成本的影响更强。定量分析显示,仅靠经济增长和贸易便利化不足以将人民币锚定效应提升至美元的水平,而以双边本币互换协议为代表的金融政策能显著提高经济增长和贸易便利化对人民币锚货币地位的促进作用,进一步释放人民币国际化潜力。
- 芦东余吉双何青
- 关键词：锚货币锚定效应贸易成本
