薛熠
- 作品数：18 被引量：560H指数：10
- 供职机构：对外经济贸易大学国际经济贸易学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金国家教育部“211”工程更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 中美贸易冲突与我国企业的应对
- 2020年
- 一、中美贸易冲突下各行业面临的挑战中美贸易冲突的实质是全球治理中的大国博弈,中美贸易冲突给我国企业面临的营商环境带来了显著的影响。基于此次中美贸易冲突的实际,按照受到影响的不同,我们将企业划分为四类:制造类企业、高新科技企业、服务类企业以及金融类企业。第一,制造业企业。总体来看,中美贸易冲突对制造业企业造成的冲击最大。从短期看,由于制造业的原料和最终产品都是实物,中美双方互相加征关税会直接影响制造业的进口原料成本和最终产品的出口数量,并进一步影响生产过程和利润获得。
- 薛熠金枫李经纬
- 关键词：营商环境大国博弈全球治理中美贸易
- 卖空威胁、公司融资扩张战略与违规行为被引量：1
- 2020年
- 利用中国推出融资融券业务的准自然实验机会,本文以2010—2016年中国A股上市公司为样本,使用双重差分模型研究放松卖空限制对企业违规行为的影响。研究发现,融券业务允许市场中的知情投资者挖掘企业负面信息进行卖空,形成有效的卖空威胁,从而震慑企业,显著降低其发生违规行为的概率。具体而言,卖空交易行为跟企业违规行为的严重程度正相关;卖空交易行为能显著降低企业的超额收益率;当企业有进一步融资需求或并购扩张战略需求时,卖空威胁对企业的震慑作用更为显著。研究表明,融券业务带来的卖空威胁是企业外部监管的重要机制。
- 杨洁飞薛熠
- 关键词：公司违规融资并购
- 公共卫生事件的长期经济影响评估--基于2003年SARS事件的分析被引量：5
- 2020年
- 以大型传染病为代表的公共卫生事件不仅在短期冲击总需求,还可能对宏观经济长期发展产生深远影响.本文基于2003年SARS全球性爆发这一公共卫生事件,使用1994-2016年中国地级市数据和Carvalhoetal.(2018)的人工反事实(Artificialcounterfactual,ArCo)方法,估计了我国三个主要城市——广州、北京、香港受卫生事件冲击的动态因果效应.本文发现,公共卫生事件对三市GDP增长有显著长期负面影响,对固定资产投资、居民消费、房地产投资、吸引外资、贸易的影响程度存在一定差异.本文从生产率(TFP)损失角度探究了外生事件对经济有长期负面影响的可能机制,并使用上海做进一步安慰剂检验.本文的发现表明公共卫生事件需引起高度重视,为避免生产率下降带来的长期经济损失,政策实施应重视降低资源错配,提高企业创新活力.
- 薛熠王若翰
- 关键词：公共卫生事件
- 媒体公关、投资者情绪与证券发行定价被引量：34
- 2015年
- 本文研究了拟上市公司通过专门针对媒体的公关活动影响其证券发行定价的内在机制。结果发现:公司可以通过投入媒体公关费用来增加媒体对于该公司的新闻报道量,这些报道在性质上属于正面的广告宣传,而正面新闻能够显著提高投资者对该公司的关注程度和乐观情绪;乐观情绪越强,则参与证券发行的投资者人数越多,需求量越大,进而导致证券发行价格的上调幅度越大。但是在长期内,当证券交易价格逐渐回归于实际价值时,发行前关注度越高的证券,其长期回报率越低。本文的研究意味着新闻媒体在证券发行中的宣传推介功能与其公司外部治理人的身份存在冲突。
- 邵新建何明燕江萍薛熠廖静池
- 关键词：媒体公关新闻报道投资者关注首次公开发行
- 城投债为何持续增长:基于新口径的实证分析被引量：156
- 2019年
- 包括城投债在内的地方政府债务规模持续增长,是近年来我国经济社会运行中的一个突出现象。作者利用一套新口径(2006—2015年)的城投债基础数据库,克服Wind整理的城投债数据存在的诸多缺陷,并以此为基础,结合地级市财经变量及主要官员信息等,实证分析地方财政压力、官员晋升压力和城市发展压力对城投债扩张的影响。研究结果显示:(1)财政压力并非导致城投债扩张的主要原因;(2)受晋升压力影响,市委书记处于特定年龄段(55~58岁)的地级市更倾向于发行城投债并扩大城投债规模;(3)在承受较大发展压力(包括经济发展水平、工业化、城镇化和固定资产投资等方面的赶超压力)的地级市,晋升压力对城投债规模的刺激效应更为突出。而且,晋升压力和发展压力对城投债扩张的影响在主动负债和被动负债、债券资金用途、债券期限、政府担保、发行地是否属于城市群等方面呈现明显的异质性。上述研究发现为深刻认识中国地方政府债务问题,合理制定相关政策,以化解地方政府债务风险提供了科学依据。
- 曹婧毛捷薛熠
- 关键词：地方政府债务城投债财政压力
- 借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究被引量：48
- 2014年
- 本文以ST类公司为样本,研究了借壳上市过程中的内幕交易存在性及其发生机制问题。结果发现:在控制权转让信息正式披露前,ST股票价格和交易量都出现正向异动,并且在停牌前最后交易季度,股东数量相比前季度显著下降,而人均持股比例却显著提高。这意味着在借壳上市过程中普遍存在内幕交易行为。进一步研究发现:证监会针对内幕交易的行政执法越严格,上市公司在敏感信息披露前的停牌越及时,越有助于抑制内幕信息的提前泄露;内幕知情人预期公告复牌后ST股价涨幅越大,内幕交易越严重;相对于国有性质的实际控制人,民营控制人退出ST公司时通过内幕交易寻求补偿的动机更为强烈。
- 邵新建贾中正赵映雪江萍薛熠
- 关键词：借壳上市内幕交易
- 投资者情绪、承销商定价与IPO新股回报率被引量：67
- 2013年
- 在中国式IPO询价发行体制下,承销商没有新股分配权力,而定价市场化改革赋予了其定价权力。面对投资者的过度乐观情绪,承销商的理性选择是利用情绪抬高发行价格,通过收取与融资金额成正比例的承销费用实现其利益最大化。本文利用强制披露的询价机构网下全部报价数据,实证检验了中国式询价制的运作机理,结果发现:在机构报价形成的股票需求曲线上,承销商实际选择在相对高位定价,发行价格显著高于各类报价均值,而承销商声誉能够在一定程度上抑制这种定价拔高行为;定价拔高越大,IPO上市首日收益率越低;IPO上市后的交易价格呈现出显著的下降趋势,定价拔高越大,机构配售新股解禁后的累计异常收益率越低。
- 邵新建薛熠江萍赵映雪郑文才
- 关键词：询价制承销商声誉
- “挤入”还是“挤出”:基础设施投资对居民消费的影响
- 2023年
- 本文构建动态模型刻画居民的消费决策并进行经验估计,识别基础设施投资对居民消费的影响。基于省级宏观数据的分析结果表明,基础设施投资不仅能通过收入渠道间接促进居民消费,还能够通过预期渠道直接促进居民消费,存在显著的“挤入”效应;但在住房供给弹性较低的省份,基础设施投资对居民消费的促进效果较弱,在财富渠道上存在“挤出”效应。基于微观家庭数据的分析发现,在住房供给弹性较低的省份,基础设施投资对房价有较强的推升效应,从而通过影响资产配置显著降低了富裕家庭的消费,这不仅对居民消费产生了负向的财富效应,而且还扩大了财富差距。本文的工作为中国宏观调控政策的相关理论研究提供了经验证据。
- 闫芷毓袁宇菲薛熠
- 关键词：居民消费宏观调控政策
- 中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效：基于A股市场的评价被引量：120
- 2012年
- 根据战略目标的不同,中国企业的跨国并购可分为战略资源类并购和创造性资产类并购,如何评价战略目标与经营绩效的关系成为亟待解决的现实问题。本文以A股上市公司的跨国并购公告为切入点,通过事件研究发现:无论是战略资源类并购,还是以先进技术、知名品牌等创造性资产为目标的并购,总体上都获得了市场的积极评价,公告日附近的累计异常收益率高达5.22%。这意味着投资者预期中国企业的跨国并购能够成功地创造协同效应。并购公司实际控制人的国有性质以及并购目标的战略资源资产能够让市场对并购绩效产生更加积极的评价,并且管理层的能力表现越强,预期其创造的协同价值越大。
- 邵新建巫和懋肖立晟杨骏薛熠
- 关键词：跨国并购并购绩效
- 构建扩大内需的长效机制:收入不平等及其宏观经济效应被引量：1
- 2023年
- 本文构建了一个非瓦尔拉斯均衡的宏观经济模型,研究家庭异质性和收入不平等影响我国国内供需失衡的理论机制。根据本文研究,收入不平等造成家庭边际消费倾向的异质性,导致了总需求的不足,经济只能通过净出口达到潜在产出水平,一旦外需不足就会出现生产能力闲置。进一步研究发现,旺盛的外需有助于劳动禀赋较高的家庭提高收入从而进一步拉大收入差距,外需不足则会抑制收入差距,这解释了我国基尼系数的顺周期特性。本文的政策含义是,市场机制无法自动消除严重收入不平等以及由此造成的国内供需失衡现象,必须探索形成抑制不平等对社会总消费负面影响的政策体系、制度框架与社会文化氛围,着力推动构建扩大内需的长效机制。
- 薛熠王韡徐朝阳
- 关键词：收入不平等基尼系数边际消费倾向产能过剩扩大内需
