钟凯
- 作品数：18 被引量：591H指数：12
- 供职机构：中国人民大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理建筑科学更多>>
- 货币政策适度水平与企业“短贷长投”之谜被引量：273
- 2016年
- 本文基于"投资——短期贷款"敏感性以及构造的"短贷长投"变量,初步验证了"短贷长投"这种激进型投融资策略在我国企业经营实践中的客观存在,并且发现"短贷长投"对于公司业绩具有严重负面效应,表明"短贷长投"主要表现为企业应对金融抑制的替代性机制,而非结合自身特征的自主决策结果;货币政策适度水平的提高不仅能够直接对"短贷长投"产生抑制效应,而且可以通过降低"短贷长投"对公司业绩的不利影响发挥间接作用。进一步分析发现,"短贷长投"可能通过加剧经营风险、引发非效率投资、提高财务困境成本等途径对公司业绩产生负面效应;考虑产权性质差异,非国有企业"短贷长投"行为相对更为严重,并且货币政策适度水平的提高对非国有企业"短贷长投"的影响更为显著。本文结论有助于解释我国实体经济运行风险加剧的原因,以及货币政策调整对实体经济运行风险之影响,亦为我国地方企业家"跑路"现象的涌现提供了部分理论解释。
- 钟凯程小可张伟华
- 关键词：公司业绩
- 货币政策不确定性对会计信息质量的影响研究被引量：26
- 2017年
- 本文探讨了货币政策不确定性对微观企业会计信息质量的影响。本文研究发现,货币政策不确定性能够促使企业提高会计信息质量,且该现象在盈利的公司中更为显著。进一步研究发现,高质量的会计信息能够缓解货币政策不确定性对上市公司信贷融资和投资效率的不利影响。本文的研究表明,加强货币政策的平稳性与一致性对于促进实体经济发展至关重要,同时,提高会计信息质量能够显著增强企业抵御货币政策不确定性带来的不良影响。
- 孙健钟凯卢闯刘向强
- 关键词：会计信息质量融资行为
- 民营上市公司CEO持股缓解了代理冲突吗?——基于真实活动盈余管理视角的分析被引量：14
- 2015年
- 基于真实活动盈余管理视角,研究了我国民营上市公司CEO持股能否在一定程度上缓解代理冲突。研究发现:CEO持股能够抑制民营上市公司真实活动盈余管理,并且随着CEO持股比例的增加,真实活动盈余管理水平下降,说明CEO持股能够在一定程度上缓解投资者与企业管理层的代理冲突,实现协同效应;董事长与CEO两职兼任时,CEO持股对真实活动盈余管理的抑制效应会加强;深入研究发现,真实活动盈余管理对公司未来业绩产生不利影响,尤其是对企业长期业绩,而CEO持股能够降低真实活动盈余管理给公司业绩带来的负面效应。基于真实活动盈余管理,研究支持了我国民营上市公司CEO持股能够体现出一定的协同效应,缓解投资者与企业管理层的代理冲突。
- 程小可钟凯杨鸣京
- 关键词：真实活动盈余管理公司业绩股东利益最大化内部治理机制
- 宏观经济与审计定价:需求主导还是供给主导?被引量：32
- 2018年
- 本文探讨了宏观经济对审计定价之影响机理,研究发现宏观经济形势较差时审计师面临的系统性风险增加,促使审计定价提高,反之宏观经济形势较好时审计定价下降。结合事务所合并这一审计市场结构的变化,发现随着事务所做大做强政策的推动,审计供给方的定价决策权上升,宏观经济与审计定价之间的负相关关系更强,支持了审计定价决策主要由审计供给因素主导;此外,我们排除了审计收费粘性与低价竞争、客户特质风险以及审计需求因素可能产生的潜在干扰。本文研究表明宏观经济对审计定价的影响由审计供给主导,为监管部门推出的事务所做大做强相关政策提供理论支持。
- 张立民彭雯钟凯
- 关键词：宏观经济审计定价审计供给审计市场结构
- 审计师行业专业能力能够提高社会责任信息可靠性吗?——基于债务融资成本视角的分析被引量：6
- 2017年
- 本文基于债务融资成本视角,探讨审计师行业专业能力对社会责任信息可靠性的保障作用。研究发现,审计师行业专业能力较强时,履行社会责任能够显著降低债务融资成本,说明审计师行业专业能力能为社会责任等非财务信息提供增量信息,成为债权人等外部投资者判断企业社会责任信息可靠性的重要依据。在社会责任信息可靠性保障程度较高的情形下,高成长性企业履行社会责任对于降低债务融资成本具有更明显的作用。基于审计师声誉、财务信息质量等审计供给因素,以及机构投资者、产权性质、股权集中度等审计需求因素的分析,排除了相关内生性因素可能存在的潜在干扰。本文研究一方面表明逐步推广社会责任审计对于提升社会责任信息可靠性,发挥社会责任的积极效应具有重要参考价值;另一方面也说明提升非财务信息可靠性对于降低实体经济融资成本具有一定借鉴意义。
- 彭雯张立民钟凯
- 关键词：社会责任债务融资成本
- 货币政策、流动性管理与企业价值创造被引量：5
- 2018年
- 本文探讨不同宏观货币政策下,企业流动性管理对价值创造的影响。研究发现:货币政策对流动性水平与企业价值创造之间的关系存在条件效应。随着货币政策紧缩程度的增加,保持较高流动性水平有助于降低股东与债权人之间代理冲突,对企业价值创造具有积极效用;随着货币政策的宽松,高流动性水平会增加长期资金占用成本,损害价值创造;进一步考虑流动性动态管理在不同货币政策下的差异,结果显示,在货币政策紧缩时期,受融资约束的企业向目标流动性水平的主动调整速度最快。综上,企业需结合外部宏观货币政策环境,构建最优流动性水平,以获得价值增值;同时宏观货币政策的制定与实施也需考虑企业流动性变化,降低货币政策调整可能引发的流动性冲击。
- 孟为钟凯郭雪萌
- 关键词：流动性管理货币政策融资约束
- 制度环境、公司治理与企业创新投资:回顾与展望被引量：7
- 2017年
- 经济"新常态"时期,如何通过积极的创新活动驱动微观企业及宏观经济发展成为当下学术界与实务界广泛关注的热点议题。结合我国特殊制度情境,本文基于企业创新投资视角,系统梳理了企业创新投资的界定,制度环境(法律保护、金融发展、宏观环境)与内外部公司治理机制对企业创新投资的传导机理,以及企业创新投资的经济效应(企业层面、产业层面、宏观层面),并对现有研究成果加以述评,为后续研究如何结合中国特殊制度环境,提出相应的研究建议。
- 钟凯杨鸣京程小可
- 关键词：制度环境公司治理
- 内部控制信息披露与控股股东掏空——中国版“萨班斯”法案的实施效果被引量：24
- 2014年
- 本文基于控股股东掏空视角,研究了我国内部控制建设的经济后果。研究发现:宏观制度层面,《企业内部控制基本规范》实施后,控股股东掏空显著降低,而《企业内部控制配套指引》的实施并未带来显著变化;微观企业层面,自愿披露内部控制鉴证报告的公司,控股股东掏空较低,考虑产权性质调节作用后,自愿披露内部控制鉴证报告的民营公司掏空程度更低;然而,内部控制强制披露的效果均不明显。基于信号理论,本文解释了为何我国内部控制自愿披露的效果好于强制披露。本文研究表明我国内部控制建设取得了一定积极成效,但强制披露效果并不明显,仍需加强监管和处罚。
- 钟凯程小可姚立杰
- 关键词：内部控制自愿披露强制披露
- 市场地位、内部控制与过度投资被引量：5
- 2016年
- 基于公司战略的视角,以2007年-2013年沪深两市A股工业行业的上市公司为样本,探讨了企业在提高市场地位、扩大市场份额的过程中如何有效保障其投资效率不会受到损失。研究发现:市场地位较低的企业有着更高的过度投资动机与水平,良好的内部控制有助于降低企业在扩张过程中可能存在的过度投资行为,提高企业的投资效率,进而表明内部控制的完善对于促进公司战略的有效实施发挥了重要作用。另外,研究结果为内部控制的经济后果提供了一定的补充证据,也为企业如何通过提升内部控制质量,促进公司战略有效实施具有重要的借鉴意义,表明完善的内部控制能够通过促进公司战略有效实施的途径,促进企业经营效率的提升。
- 王语程小可钟凯
- 关键词：内部控制
- 明清官式古建筑木结构典型节点及整体结构力学性能研究
- 中国古建筑木结构承载着中华民族悠久的历史文化，其价值不可估量，明清两代作为我国古代建筑发展的最后一个阶段，保存遗留下大量建筑实物，特别是明清官式木结构古建筑。然而，雨水、虫蛀、地震等环境因素对这些古建筑木结构的破坏越来越...
- 钟凯
- 关键词：古建筑木结构力学性能抗震性能
