王锟
- 作品数：6 被引量：36H指数：2
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 高管政治背景研究：融资、投资与离职
- 在中国当前的经济制度下，民营企业一方面在政策上缺乏稳定的支持，在法律上缺乏足够的保护，另一方面，政府对资源分配有较强的行政性干预，国有企业在资源的分配上具有绝对的优势，民营企业往往因为缺少资源投入而阻碍了其发展。为了突破...
- 王锟
- 关键词：政治背景债务融资投资管理离职行为
- 国际商品期货价格指数变动对我国上市公司业绩的影响--基于CRB期货价格指数的实证分析被引量：1
- 2013年
- 通过对2000~2007年我国1162家A股上市公司进行实证研究,本文以CRB期货价格指数为例考察了期货市场对实体经济的影响。研究结果表明：（1）平均来看,国际商品期货指数变动对我国上市企业的毛利率有显著的负面影响;（2）对于同行业内的企业,处于不同行业地位的企业受国际商品价格变动的影响不一致,上游企业敏感度较高,具有较强的成本转嫁能力,盈利能力基本不受国际商品价格影响,下游企业的盈利能力受到显著的负向影响。
- 王锟
- 关键词：CRB指数销售毛利率
- 高管政治背景对其离职—业绩敏感性的影响被引量：22
- 2012年
- 政治背景作为高管的社会资源,会对公司的内部治理效率产生影响。通过对2004-2011年中国A股民营上市公司的1330个样本进行实证分析,本文研究了高管政治背景对其离职—业绩敏感性的影响。研究发现,总体而言,公司高管离职的可能性与业绩水平显著负相关;在考虑政治关联因素的影响后,政治关联能够显著地弱化高管离职的可能性与业绩水平的负相关关系,亦即高管的政治背景能够降低其离职—业绩敏感性。
- 王锟李伟
- 关键词：民营企业
- 货币政策冲击对商品期货价格指数影响分析被引量：11
- 2013年
- 考虑到货币政策的制定越来越倾向于利用商品期货价格作为参考,而商品价格又是CPI的重要组成部分,本文运用SVAR模型实证分析了中国2002年1月至2013年5月货币政策冲击对商品期货价格的影响。研究结果表明,宽松的货币政策冲击会刺激商品期货价格上升。以简单的加权平均商品价格指数作为基础,我们的结果表明,在考虑货币供应量、利率、物价指数、工业增加值和商品期货价格指数的经济系统中,货币政策的变动对系统的影响是收敛的。同时,货币政策对商品期货价格指数会产生影响;进一步,本文的脉冲响应分析和方差分解分析结果表明,货币政策的变动和实体经济的生产会对商品价格指数产生较大影响。
- 王锟
- 关键词：货币政策冲击SVAR
- 公司最优股权结构分析被引量：1
- 2012年
- 公司股权结构是各利益方相互博弈的结果。本文从企业融资渠道的角度出发,考虑在负债条件下的企业最优股权结构的确定。通过文献回顾股权与绩效之间的关系,分析出股权集中度对公司绩效影响的研究大体分为三大类:股权集中度与公司绩效正相关、不相关以及股权的分散性与公司绩效呈正相关关系;同时认为股权结构的内生性问题与绩效也有一定的显著性影响。本文采用Pagano和Roell(1988)提出的股权结构的形成模型,同时本文将在外部融资中加入债务融资进行分析。理论分析表明,企业的最优股权结构受企业债务融资决策的影响。在考虑债务融资的情形下,股东的持股比例与企业的价值是相关的,也就是说,企业的股权结构可能是内生的,它会随着企业经营境况的改变而改变,是股东间博弈的结果。
- 李伟王锟
- 关键词：股权结构内部控制内生性
- 股权结构与公司绩效之间的关系被引量：2
- 2011年
- 本文简要地介绍了企业经理层持股比例与企业价值关系的已有研究,并在此基础上作了进一步的实证检验。已有的很多研究结果表明,经理持股比例与公司价值存在非线性关系,但是关于二者之间的关系仍然存在着不同的观点。我们在研究中所使用的数据是中国A股市场2004年25家已完成了MBO的上市公司,通过实证分析发现企业的绩效跟公司经理人持股比例之间有显著的二次关系,而不是直接的线性关系。
- 王锟
- 关键词：管理层持股公司绩效最优股权结构
