史金艳
- 作品数：33 被引量：221H指数：8
- 供职机构：大连理工大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理自动化与计算机技术更多>>
- 部分信息下基于过度自信的动态最优消费投资决策被引量：3
- 2006年
- 研究了投资者不知道风险资产的收益均值,并在过度自信的影响下,根据观测到的风险资产价格来推测其收益均值的真实值情况下的最优消费投资决策问题.将行为金融理论中过度自信这一重要的认知偏差纳入经典的最优消费投资问题中考虑,建立了部分信息下的最优消费投资决策模型,并运用随机动态规划原理得到了最优消费投资策略.在CRRA效用函数下发现,因风险资产收益均值的未知而导致的投资者套利需求为负,并得到了一个重要的结论:由于金融市场中信息的不完全,投资者过度自信时,其投资于风险资产的绝对值最优比例不一定增大.
- 李凯史金艳李亚宁
- 关键词：过度自信部分信息
- 投资者过度自信与上市公司投资短视--理论模型与来自中国上市公司的经验证据
- 本文在行为金融框架下，基于投资者过度自信理论，构建了理论模型，阐释了投资者过度自信引致上市公司投资短视行为的机理，证明了投资者越是过度自信，管理者投资短视行为越突出。在实证分析中，通过选取中国上市公司数据，得出了与理论模...
- 史金艳李燕
- 关键词：行为金融学过度自信投资短视
- 基金异质、风险偏好与创业板公司风险承担:行为金融视角被引量：1
- 2015年
- 采用持有创业板公司股票的基金年度投资组合数据,选取投资组合集中度、投资组合周转率和风险偏好等三类指标,利用因子分析和聚类分析方法,将基金分为风险厌恶的积极型基金和风险偏好的消极型基金,并考察了异质基金对创业板公司风险承担的影响。研究结果表明:基金整体持股比例越高,公司风险承担水平越高;风险厌恶的积极型基金会对公司风险承担产生正向的积极影响,表明风险厌恶的积极型基金通常会积极参与公司治理,通过改善委托代理关系和信息不对称等方式,提升上市公司风险承担水平;而风险偏好的消极型基金因持股时间往往较短,并不十分关注公司长期收益,对公司风险承担无显著的影响。
- 史金艳秦基超宋蕾
- 关键词：风险偏好创业板
- 投资者情绪与股价波动溢出效应研究——基于中国证券市场的经验证据被引量：7
- 2010年
- 本文基于行为金融的视角,利用DCC二元GARCH模型对中国股市投资者情绪波动与股票价格波动之间的相互影响进行了实证研究。研究发现:在中国股票市场上,投资者情绪波动对于新信息的敏感度较低,但当其受到影响后,波动性趋势持续时间较长。而股票价格波动恰好与之相反,当期信息对下一期波动的影响程度较大,但其影响力的消失速度也更快。投资者情绪波动与股票价格波动间确实存在波动溢出效应,并且二者的正相关机会总体大于负相关机会,但同时也发现由于二者波动的不对称性,二者的动态相关程度并不高。本文研究结论为理解中国股票市场规律及今后如何从投资者情绪的角度进一步完善市场、提高其运行效率提供了一定的实证依据。
- 史金艳刘芳芳
- 关键词：行为金融投资者情绪多元GARCH模型动态相关系数股票价格波动
- 东北老工业基地物流业现状及其发展对策被引量：6
- 2005年
- 落实党中央、国务院振兴东北老工业基地战略决策,需要各方面的配合,物流业必不可少。为此,发展现代化物流业在东北老工业基地振兴中具有重要作用。以东北经济区的经济发展与资源优势、地缘优势及东北经济区物流业为基础条件,提出了推进东北经济区现代化物流业发展的对策和建议。
- 李凯史金艳
- 关键词：物流经济区产业结构
- 基金持股行为特征与上市公司绩效——来自中国资本市场2005～2011年面板数据的经验证据被引量：9
- 2012年
- 在基金持股比例的基础上拓展了反映基金持股行为的因素,从基金参与上市公司治理的动力、对第一大股东形成制衡的能力以及持有股票的偏好等三个方面,综合研究基金持股介入对公司绩效的影响。以2005年12月31日之前在深、沪两家证券交易所已经上市至少3年的上市公司为样本,选取2005～2011年的面板数据,共计6898个有效观测值,进行了实证研究。结果表明:基金持股比例的扩大,为基金提供了参与上市公司治理的动力和抗衡第一大股东的能力,因此能够有效缓解企业"内部人监控"、股权结构不合理等问题,提升上市公司整体绩效;那些获得基金青睐并重仓持股的上市公司,其绩效亦得以显著改善。
- 史金艳刘芳芳戴望秀李延喜
- 关键词：基金持股公司绩效公司治理面板数据
- “一带一路”倡议、风险容忍与企业创新效率被引量：8
- 2020年
- 论文基于2014年"一带一路"倡议实施,以我国2011—2017年进行对外直接投资的上市企业为样本,采用双重差分模型检验"一带一路"倡议对企业创新效率的影响及其动态演变过程,并基于风险容忍的视角分析具体作用机制。研究结果表明,"一带一路"倡议的实施短期来看显著提高了企业的创新投入;长期来看也显著提升了企业的创新产出和创新效率。在进一步分析该影响的动态演变过程后,研究发现,自2014年以来"一带一路"倡议对企业创新投入、创新产出和创新效率的边际动态影响整体呈逐年递增趋势。在控制行业因素和企业个体固定效应的影响后,结论保持不变。最后,论文基于风险容忍的视角,将东道国和企业因素纳入"一带一路"倡议影响企业创新效率的分析框架中。研究发现不同的宗教文化影响了东道国风险容忍度,伊斯兰宗教文化更加偏好金融风险规避,其风险容忍度较低,对"一带一路"倡议的作用产生显著差异;而多元化的经营战略决策提高了企业风险容忍度,更有利于发挥"一带一路"倡议的促进作用。本文不仅肯定了"一带一路"倡议实施对企业创新效率的促进作用,还拓展了"一带一路"倡议与企业创新的相关研究,对参与"一带一路"建设的企业如何以经济合作促进创新发展、进一步加快建设创新型国家具有重要的理论意义和实践借鉴。
- 李延喜李笑冲史金艳
- 关键词：宗教文化经营战略决策
- 中国证券投资基金经理交易行为的实证分析被引量：7
- 2004年
- 以行为金融学理论为基础 ,以 2 1只非指数型封闭式基金为样本 ,对其经理是否存在几个主要的认知与行为偏差 ,即过度自信、处置效应及锚定效应进行了实证检验。结果表明 ,与现有的对国内个体投资者进行的相关研究得到的结果不同 ,基金经理没有表现出上述的几种认知与行为偏差 ,得出基金经理较广大个体投资者为理性的结论。实证结果的意义在于 ,为中国证券市场应大力发展机构投资者 ,尤其应加快发展基金业的观点提供了较有说服力的证据 ;仅从是否存在认知偏差这一角度来看 ,广大个体投资者可以选择基金这一投资方式 。
- 李凯史金艳
- 关键词：行为金融学证券投资基金基金经理
- 牵一发而动全身:供应网络位置、经营风险与公司绩效被引量：43
- 2019年
- 公司的经营状况与财务决策深受其嵌入的社会网络的影响,而公司所处的供应网络正是企业间网络关系的一个重要组成部分。本文采取社会网络分析方法,基于2013—2016年中国制造业上市公司前五名供应商和客户信息,构建包含关系嵌入和结构嵌入的供应网络,利用网络中心性和结构洞刻画公司的供应网络位置特征,对供应网络中结构嵌入影响公司绩效的效应和机理进行分析与检验。与现有研究普遍认同的观点不一致,本文发现,公司所处的优势网络位置不但没有为公司带来网络收益,反而突出地表现为公司所处的网络中心性越高、占据的结构洞越丰富,公司绩效越差。为了解释这一负面影响产生的内在机理,本文进一步检验了经营风险在网络位置与公司绩效的关系中所起的中介效应。研究发现,处于供应网络中心、占据丰富结构洞的公司承担的经营风险反而更大,进而对公司绩效产生负向影响。本文的结论为中国制造业企业从供应网络层面提升公司绩效提供了理论支持和经验证据。
- 史金艳杨健亨李延喜张启望
- 关键词：供应网络网络中心性公司绩效
- 基于投资者异质信念的均衡资产定价模型研究被引量：16
- 2009年
- 在行为金融框架下,采用投资者在价格期望方面存在的意见分歧来表征投资者异质信念,构建投资者异质信念下的均衡资产定价模型,从理论上证明投资者异质信念是影响资产价格的重要因素,投资者信念差异程度与均衡价格同向变动,并以封闭式基金折价为例说明该模型对金融市场价格异象的解释力。为检验理论模型的结论,选取中国股票市场数据构建计量经济模型,对投资者异质信念程度及其波动性对资产价格的影响进行实证分析,实证结果支持理论模型的结论。实证结果还发现,投资者异质信念的条件波动性变量系数显著,对股市收益率有显著的影响,说明投资者异质信念的波动对股市价格指数有显著的溢出效应,信息的传递效率会影响投资者的意见分歧程度,因此有效的信息披露机制能够更好地减少异质信念带来的股价高估问题。
- 史金艳赵江山张茂军
- 关键词：行为金融异质信念股市收益资产定价
