李天钰
- 作品数：4 被引量：42H指数：4
- 供职机构：中山大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 同群效应与企业产融结合策略选择——来自上市公司持股金融机构的实证证据被引量：6
- 2019年
- 本文以2006~2015年沪深A股上市公司为研究样本,考察上市公司产融结合区域同群效应的存在性,以及同群效应下目标企业模仿学习的基准选择倾向。研究发现:企业产融结合具有明显的区域同群效应,并且产融结合的区域同群效应,主要存在于持股银行以及持股财务公司这两种融合模式;在模仿学习的标杆选取上,上市公司更倾向于模仿学习区域内规模较大企业的产融结合行为,但盈利能力未成为区域内企业选取产融结合仿效对象的基准之一,并且同群行为局限于相同产权属性企业之间;进一步发现,市场竞争以及市场化进程水平提升,均会加强上述同群效应。本文揭示了企业产融结合同群效应的存在性以及学习机制,同时为公司金融化现象提供了新的解释。
- 夏子航李天钰辛宇
- 关键词：产融结合市场环境模仿学习
- 现金股利、控制权结构与股价崩溃风险被引量：25
- 2015年
- 本文研究了上市公司在具有不同实际控股股东控制权结构下,现金股利与股价崩溃风险的关系。结果表明,过度支付现金股利会显著增加上市公司的股价崩溃风险;实际控制股东控制权与现金流权的分离程度会加剧现金股利与股价崩溃风险之间的正向关系。我们认为这一现象是现金股利中所蕴含的股东治理效应在资本市场上的体现。其现实意义在于,政策监管要着力于治"本",通过提升公司治理水平以使股利分配真正立足于保护全体股东的利益。
- 顾小龙李天钰辛宇
- 关键词：现金股利现金流权
- 上市公司的并购、估值与股价崩溃风险研究被引量：8
- 2015年
- 在区分上市公司为国有、民营性质的基础上,研究上市公司的并购行为与股价崩溃风险之间的关系,同时还检验了不同估值情况下的上市公司并购行为对股价崩溃风险的影响是否会存在不同。研究结果表明:(1)民营上市公司的并购行为加剧了公司未来股价崩溃风险;(2)地方国有上市公司的并购行为对股价崩溃风险没有显著影响;(3)中央国有上市公司的并购行为降低了公司未来股价崩溃风险;(4)高估值民营上市公司的并购行为会加剧公司股价崩溃风险,而对于低估值的民营上市公司来说这一关系并不显著。研究结论帮助我们更全面地认识了上市公司并购行为的股价效应,提醒投资者应注意规避上市公司并购行为所带来的投资风险,同时也为证券监管部门制定更合理的监管机制提供了参考。
- 辛宇李天钰吴雯敏
- 关键词：并购估值
- 制度变迁、行业特征、市场行情与个股股价崩溃现象研究被引量：5
- 2014年
- 中国A股上市公司发生股价崩溃的比例随制度环境的变迁发生变化,1997—2013年间该比例平均值为10.44%。不同行业的股价崩溃比例有一定区别,纺织服装皮毛业、批发零售业、食品饮料业的上市公司较易发生股价崩溃。市场行情也会对发生股价崩溃的上市公司比例产生影响,相对于"牛市"行情来说,"熊市"行情下上市公司更容易发生股价崩溃现象。
- 辛宇李天钰
- 关键词：市场行情
