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原油期货市场间价格风险传导研究——基于BEKK-GARCH模型的分析被引量：3: 2021年; 上海原油期货有望打造亚太原油定价基准。本文2018年3月26日到2020年1月23日期间INE、WTI和Brent三个原油期货市场440个观察日的价格数据,运用Granger因果检验与BEKK-GARCH模型,研究三个原油期货市场之间的价格因果关系与溢出效应。Granger因果检验结果表明:WTI与Brent原油期货价格都是影响INE原油期货价格的重要因素;BEKK-GARCH模型检验结果显示:WTI和Brent原油期货市场对INE原油期货市场存在单向波动溢出效应,INE原油期货市场对WTI和Brent原油期货市场不存在波动溢出效应。为了提升我国原油期货的影响力,应进一步拓宽上海原油期货价格的使用范围,加快上海原油期货市场建设,推动原油现货市场的发展,构建和完善配套衍生品体系。; 侯懿洳王伦郭彪; 关键词：原油期货波动溢出效应

中国和新加坡股指期货价格引导——基于限制政策前后变化探讨被引量：6: 2018年; 2015年9月,在股灾背景下中国金融交易所出台了一系列股指期货交易限制措施。以此政策的出台为节点,运用Granger因果检验方法,分析此事件对股指期货的价格发现影响,即政策前后中国沪深300股指期货市场和新加坡新华富时A50股指期货市场的价格发现先后顺序。研究结果表明,在该限制措施实施之前,沪深300股指期货市场的收益率是新加坡新华富时A50股指期货的Granger原因,然而在中金所出台对境内股指期货交易的限制措施之后,沪深300股指期货对于新加坡新华富时A50股指期货的价格引导作用消失了,相反,它更多地受到了后者的影响。因此,放宽股指期货交易限制有利于提高中国金融市场的国际地位。; 连俊华廖雪郭彪; 关键词：股指期货沪深300 价格发现

增加中短期国债发行对国债收益率曲线构建的影响研究: 2016年; 国债收益率曲线是重要的无风险利率基准,构建完善和准确的收益率曲线是非常重要的。但是,由于我国国债发行结构存在一定优化空间,国债收益率曲线中短期限的拟合效果较差。本文利用分段三次Hermite插值法和美国的国债数据,在剔除美国2年及以下期限国债发行的假设条件下,研究中短期国债价格信息对国债收益率曲线的影响。根据研究结论,提出应该增加中短期国债发行,以提高国债收益率曲线拟合效果的建议。; 类承曜刘子豪何林郭彪; 关键词：国债收益率曲线

中国金融开放:模式、基础条件和市场效应评估被引量：12: 2020年; 本文分析中国金融开放的进程和现状,总结典型大国和新兴经济体金融开放的经验和教训,提出中国金融全面开放的路径选择,并评估开放后的市场效应。本文的核心观点是:中国金融全面开放的过程中,在政策设计上建议选取“货币政策独立和资本自由流动”之组合,形成市场决定的汇率形成机制;金融机构的开放是中国金融开放的独特路径,但人民币自由化始终是一个不能绕开的坎;中国金融全面开放的硬实力基本具备,但软实力相对薄弱,金融基础设施亟待改进和完善;中国金融全面开放的目标有两个,即人民币自由化、国际化和形成新的国际金融中心;中国金融开放后的市场效应具有大国经济和新兴经济体双重特征,全面开放后中国金融的市场变化(主要指人民币汇率)会呈现短期波动、长期收敛的趋势。; 吴晓求郭彪方明浩李诗瑶; 关键词：金融开放金融中心三元悖论

国外政策性金融机构运作和监管机制及对我国的启示被引量：1: 2021年; 改革优化政策性金融是“十四五”规划中建立现代财税金融体制、构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措,从实践层面落实好政策性金融改革成为关键。本文通过对美国、日本、巴西、印度等国家的政策性金融机构的功能定位、公司治理、风险管理、保障机制、监管机制等运作特点的分析,总结国外政策性金融的发展经验,对进一步完善我国政策性金融监管机制提出建议。; 涂永红何青钱宗鑫郭彪; 关键词：政策性金融机构

卖空限制与收益可预测性——A股融资融券制度的证据被引量：12: 2020年; 基于A股市场融资和融券余额的巨大差距,本文拓展了Hong et al.(2016)的理论模型,在融券端和融资端分别找到了影响股票收益率的变量:融券比率(融券余额/流通市值)和融资回补天数(融资比率/日均换手率)。进一步,本文利用组合价差法和Fama-MacBeth横截面回归法,实证检验了A股市场中融券比率与融资回补天数解释和预测股票收益率的能力。实证结果表明,在存在融券限制条件下,融券比率相比融券回补天数(融券比率/日均换手率)能更好地代表套利者对股票价格高估程度的看法,根据融券比率构建的等权重多空组合能带来月均1.58%的显著收益;而由于融资约束相对较少,融资回补天数相比融资比率(融资余额/流通市值)能更好地代表套利者对股票价格低估程度的看法,根据融资回补天数构建的等权重多空组合能带来月均1.28%的显著收益。实证结果与本文存在融券数量限制下的理论模型相符,且该收益率不能被多因子模型和常规股票特征所解释。; 郭彪刘普阳姜圆

长江经济带城市绿色创新发展: 2023年; 本文定量分析2017—2020年长江经济带绿色创新发展的现状、成就及影响机制,运用经济学“投入—产出”分析框架,以城市为对象,从八个维度评估长江经济带绿色创新发展水平,并实证检验绿色创新投入对产出的促进作用。研究发现:长江经济带110个城市的绿色创新发展水平呈现整体上升趋势;不同维度的绿色创新投入具有显著不同的绿色创新产出效应,其中创新制度的促进作用最大;地方财政增加创新制度宣传、科研投入支出,可有效强化创新制度和研发投入对绿色创新产出的促进效应;保持创新制度和研发投入的稳定性是取得产出促进效应的关键。本文丰富了绿色创新发展的应用研究,为推动长江经济带绿色创新发展提供了新的思路和有益启示。; 涂永红任屹颖郭彪; 关键词：长江经济带

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郭彪