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境内和离岸人民币外汇市场价格传导和波动溢出效应被引量：3: 2017年; 从不同经济发展阶段的视角,研究CNY、CNH和NDF市场间的价格传导机制,检验其均值溢出效应及风险溢出效应的存在性,发现并解释其异质特征,剖析CNH市场对CNY市场、NDF市场对CNH市场价格引导作用的微观机理,给出了实证证据。研究发现:这三个市场的波动丛集现象显著且逐渐趋弱;随着时间推移,当下波动对未来市场波动的影响趋缓,但风险和损失对市场冲击的持续期变长。研究还表明:境内外人民币即期汇差存在自动收敛的机制,价格将趋向一致,尽管汇差的收敛速度和波动分别随时间推移加快和收窄,但收敛缓慢、波动较大且在一段时间内保持较高水平,预期和套利机制仍不能充分发挥市场信息传导功能。CNY市场缺乏对离岸CNH市场和NDF市场的价格引导作用,人民币汇率价格从离岸向境内市场传递,离岸市场对境内市场的价格发现功能随人民币市场化和国际化发展逐渐完善,但溢出效应存在滞后性且反馈周期较长。; 张涤新眭以宁丁乙; 关键词：NDF市场离岸人民币

人力资本存量与产业结构服务化: 2017年; 人力资本是推动经济发展和产业结构服务化的重要动力,本文构建理论模型,分析人力资本存量对本地区产业结构服务化的影响和对其他地区产业结构服务化的外溢性影响,并采用空间计量模型对2003—2013年,我国281个地级市的数据进行实证检验。理论和实证结果表明：（1）人力资本对本地区产业结构服务化具有促进作用,人力资本水平越高,本地区产业结构服务化程度越高;（2）人力资本对产业结构服务化存在非对称的外溢性影响,高人力资本地区的人力资本水平对低人力资本地区的产业结构服务化具有促进作用,相反,低人力资本地区的人力资本水平对高人力资本地区的产业结构服务化没有影响。; 陈浩丁乙; 关键词：人力资本空间计量模型

分析师荐股评级调整对我国基金羊群行为的影响被引量：5: 2018年; 该文构建了基金羊群行为的度量指标,给出其检验基金羊群行为的理论依据。通过研究分析师荐股评级调整对我国基金羊群行为的影响,发现当分析师荐股评级上调时,基金买入该股票的羊群效应显现,反之存在基金卖出该股票的羊群效应。研究表明:分析师荐股评级上调或下调幅度越大,基金买入或卖出该股票的羊群行为程度越强烈;与分析师荐股评级上调相比,评级下调导致基金卖出对应股票的羊群效应更为强烈。这充分证实了基金经理具有职业顾虑,害怕独自承受失败的脆弱特征。该文发现:因分析师评级调整导致的基金羊群行为短期内会引起股票价格波动,加剧市场风险,而分析师评级调整对基金羊群行为,股票价格及其波动的影响将随时间推移而减弱。; 丁乙; 关键词：羊群行为基金

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丁乙