张勇
- 作品数：6 被引量：80H指数：3
- 供职机构：南京师范大学商学院更多>>
- 发文基金：江苏省社会科学基金教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 价格时滞、投机性需求与股票收益被引量：17
- 2016年
- 本文旨在借助Hou和Moskovitz(2005)提出的反映市场摩擦的综合指标——价格时滞,考察不同市场摩擦对A股市场股票收益的影响特征及内在机理。研究发现,价格时滞越严重的股票未来收益越低,套利组合的收益高达每月1.36%。这不仅与美国股票市场的证据不同,而且难以被经典理论解释。本文从投机性需求角度对此提出了一种新的解释。价格时滞表明投资者对公共信息反应不足、过度依赖私有信息交易,这一行为会加剧投资者对股票估值的意见分歧,刺激投机性需求,放大股票中转售期权的价值,从而导致股价被高估。接着,本文证实价格时滞严重的股票具有较强的投机性特征,价格时滞对未来收益的预测性也主要源自股票的投机性特征。本文的研究表明,与美国市场不同,在中国股票市场,与投机性需求相关的市场摩擦对股票收益的影响要远大于与流动性、投资者认可度相关的市场摩擦。
- 胡聪慧张勇高明
- 关键词：投机性需求
- 分享经济:逻辑、模式与边界被引量：7
- 2017年
- 分享经济自2015年被政府写入"十三五"发展规划以来,取得了迅猛发展,也引起了业界和学界的热烈讨论。系统梳理了分享经济的近期研究成果和近年来国内外分享经济发展情况,分析了分享经济的运行逻辑、模式和边界。分享经济的运行逻辑在于借助先进技术支持的互联网平台降低交易成本,实现沟通平台双方的信息传递,完成P2P供需匹配,是一个典型的双边市场;区别于传统4种商业模式,分享经济的模式主要有P2P、B2C、C2B三种;分享经济的边界是市场交易成本高于企业内在交易成本。最后,对我国分享经济发展提出了展望。
- 仲崇高张勇
- 关键词：分享经济交易成本双边市场平台经济
- 以第四方交易平台为中心的产学研合作模式创新探索——基于江苏省“技术产权交易市场”运行实践
- 2017年
- 科技成果成功转化是实现区域创新驱动经济的基本前提,而目前国内高校同科研院所和企业的对接合作尚不顺畅。作为东部发达地区的江苏省,率先在国内探索以第四方交易平台为中心的产学研合作模式,对国内其他地区具有借鉴意义。本文主要对江苏省第四方平台"技术产权交易市场"的运行机制和建设内容进行分析总结,并提出若干建议,以供参考。
- 仲崇高张勇
- 关键词：产学研技术产权交易市场
- 分享经济:逻辑、模式与边界
- 分享经济自2015年被政府写入"十三五"规划以来,发展迅猛,引起了业界和学界的热烈讨论。系统梳理了分享经济的近期研究成果和国内外分享经济的发展情况,分析了分享经济的运行逻辑、模式和边界。研究得出,分享经济的运行逻辑在于以...
- 仲崇高张勇
- 关键词：分享经济交易成本双边市场平台经济
- 分享经济:逻辑、模式与边界
- 分享经济自2015年被政府写入'十三五'规划以来,发展迅猛,引起了业界和学界的热烈讨论。系统梳理了分享经济的近期研究成果和国内外分享经济的发展情况,分析了分享经济的运行逻辑、模式和边界。研究得出,分享经济的运行逻辑在于以...
- 仲崇高张勇
- 关键词：分享经济交易成本双边市场平台经济
- 文献传递
- 热钱流入、外汇冲销与汇率干预--基于资本管制和央行资产负债表的DSGE分析被引量：56
- 2015年
- 本文建立包含资本管制和央行资产负债表的新凯恩斯DSGE模型,在资本管制和需求约束条件下,系统研究热钱流入、汇率干预、外汇冲销、货币发行、外汇储备积累和供给扩张之间的关系,并识别和分析相关政策与热钱流动对我国经济的影响及其传导机制。研究发现,资本管制是汇率干预的基础,在需求约束型发展阶段,汇率干预对我国需求扩张起到关键作用,不过也导致了热钱大量流入和外汇储备过度积累。虽然热钱流入使得人民币贬值幅度降低,从而外部需求降低,但是热钱流入引致的国内需求增加完全抵消了人民币贬值幅度降低导致的外部需求降低。最后,更强反通胀政策和正向供给冲击导致的相对低利率是我国货币发行量居高不下的主因,而热钱流入不是货币供给增加的主因。
- 张勇
- 关键词：热钱资本管制外汇冲销央行资产负债表
